Credit Suisse no veu potencial per a Telefónica i retalla el preu fins als 4,68 euros
Consideren que el vent a favor de les divises llatinoamericanes és de baixa qualitat
Credit Suisse no veu potencial per a Telefónica i ha retallat el preu fins als 4,68 euros des de 4,80 euros. A més, ha reiterat el seu consell de neutral sobre l'operadora de telecomunicacions, després dels darrers resultats trimestrals presentats per l'empresa.
Els experts del banc suís han elevat un 0,6% la previsió d'ingressos i un 1,6% la seva estimació d'EBITDA per al 2023. Tot i això, han retallat la previsió de flux de caixa lliure (FCF) per al 2023-24 en incorporar majors interessos i impostos, sobretot a Alemanya.
A Espanya, destaquen un transvasament de clients des de Fusion cap a O2, i assenyalen que la nova oferta miMovistar "ofereix preus de nivell d'entrada per als mateixos serveis que Fusion amb un descompte del 5-16%".
I encara que reconeixen que les accions de Telefónica tenen el vent a favor de les divises llatinoamericanes i la consolidació a diversos mercats (Espanya, Brasil, Regne Unit, Alemanya), assenyalen que les divises "són molt volàtils i suposen un impuls de menor qualitat que el creixement orgànic".
A més, destaquen que Telefónica "està molt palanquejada, en un entorn de tipus d'interès creixents", i que la seva rendibilitat a Espanya roman sota pressió. "Veiem més riscos per a l'ARPU (ingrés mitjà per usuari) per la nova oferta miMovistar", comenten. Sobre el Brasil, assenyalen que "s'està comportant bé, encara que la menor contribució d'Oi ha estat decebedora".
