Credit Suisse anticipa que hi haurà més fusions bancàries a Espanya el 2021
Veu un potencial de pujada del 24% en les accions de CaixaBank
Credit Suisse pronostica més operacions de fusions i adquisicions al sector bancari espanyol el 2021, després de l'aprovació de l'absorció de Bankia per part de Caixabank i de Liberbank per part d'Unicaja el 2020.
En un informe recent sobre banca europea, els experts recorden que els reguladors segueixen animant a portar a terme aquestes operacions i preveuen que es donin especialment als mercats amb més fragmentació, com són Espanya i Itàlia, i preferentment entre els bancs de menor grandària.
Credit Suisse subratlla que els mercats bancaris espanyol i italià són els que compten amb més sucursals per cada 100.000 habitants, xifra que indica el major potencial d'estalviï de costos, a causa de la correlació entre la densitat d'oficines i la rendibilitat.
No obstant això, l'anàlisi del banc d'inversió suís mostra escepticisme que es tanquin grans transaccions entre entitats transfrontereres, principalment per les traves reguladores i les menors sinergies.
L'informe destaca que, precisament, les entitats del Sud d'Europa seran els que més es beneficien de les condicions més avantatjoses per a les operacions de liquiditat del Banc Central Europeu (BCE) conegudes com subhastes TLTRO.
Segons les seves previsions, els bancs podran accedir a aquestes condicions de finançament de l'institut emissor fins al proper 22 de juny, per la qual cosa qualsevol incorporació addicional al programa podria crear un "efecte penya-segat" que serveixi d'incentiu per a adquisicions integrades o fusions i adquisicions més petites.
DESTAQUEN EL POTENCIAL DE CAIXABANK
Pel que fa a les valoracions dels bancs espanyols, els títols de Caixabank lideren el potencial alcista, amb fins a un 24% de pujada esperada fins al preu objectiu de 2,6 euros atorgat pels analistes, que recomanen sobreponderar aquestes accions.
En el cas de Banc Santander, els analistes de Credit Suisse han millorat el preu objectiu fins als 2,6 euros per títol, per unes perspectives més optimistes en la seva exposició al mercat brasiler, amb la qual cosa el seu potencial de revaloració és del 2%.
Per contra, per a BBVA calculen un preu objectiu de 3,9 euros, la qual cosa implica un potencial baixista del 3%. Tant a Santander com a BBVA, la recomanació dels analistes és 'neutral'.