Citi eleva el preu objectiu de Santander fins als 4,30 euros
La firma americana manté la seva confiança en el banc espanyol i recomana "comprar"
El banc d'inversió americà creu que el consens sobre Banco Santander és massa baixa i manté la seva recomanació de compra elevant el seu preu objectiu fins als 4,30 euros per acció. Citi assenyala que, encara que els objectius del banc espanyol per 2018 són força ambiciosos, és bastant probable que aconsegueixi assolir la majoria dels reptes que es va proposar en el seu últim dia de l'inversor.
Les accions de Santander han caigut des de començaments d'any un 13,1% i es col·loquen en els 3,9 euros amb el repunt de l'1,04% d'aquest dimecres. Els títols del major banc espanyol estan patint la incertesa que envolta la banca europea. La preocupació per Deutsche Bank i pels bancs italians, unit als tipus dels dipòsits negatius, que estan minvant les expectatives de benefici de la banca, estan sent un llast per als bancs espanyols.
ÉS DIFÍCIL QUE S'ACONSEGUEIXIN TOTS ELS OBJECTIUS
Tot i que falten encara més de dos anys per arribar al final de 2018, hi ha alguns dels objectius a llarg termini del banc espanyol que semblen difícils per Citi. Un dels principals és la rendibilitat del capital tangible (ROTE), que estimava arribar al 13%, tot i que els americans ho revisen a la baixa deixant-lo en el 12%.
No obstant això, hi ha altres objectius que sí que semblen assolibles. Un d'ells és la ràtio de capital, a la que s'uneix un creixement del benefici per acció en dobles dígits.
En el dia de l'inversor de setembre de 2015, Santander es va marcar com a objectiu arribar als 3.000 milions d'euros en 'loyalty clients' (clients amb almenys una nòmina domiciliada i un altre producte associat al compte) el 2018. L'estratègia de clients per aquests anys s'ha basat en el seu programa 1, 2, 3 per a Espanya i Santander Plus per Mèxic. Mitjançant el primer han aconseguit 14,4 milions clients fins al segon trimestre de 2016, 600.000 menys de l'objectiu de 15.000 marcat per al 2016, mentre que la intenció per 2018 és arribar als 18,6 milions de clients.
Atenent a l'evolució des de l'últim trimestre de 2014, el banc sembla haver estat sumant uns 300.000 clients per trimestre de forma constant. A aquest ritme, l'objectiu de 2016 sembla assolible, encara que segons Citi, "Santander hauria d'accelerar el ritme d'adquisició fins a 420.000 clients per trimestre per complir l'objectiu de 2018".