Berenberg reafirma la seva aposta per Grenergy i n'eleva el preu objectiu
Atorga a la renovable un potencial de revaloració que supera el 40%
Berenberg reafirma aquest dimarts la seva aposta per Grenergy, per a la qual té un consell de comprar i a la qual ha elevat el preu objectiu fins als 37 euros des dels 34 euros, xifra que suposa atorgar-li un potencial que ronda el 43% des dels nivells actuals de cotització.
"Amb un sòlid començament de l'exercici fiscal 2023, tant des del punt de vista financer com operatiu, seguim confiant en la capacitat de Grenergy per crear valor per als accionistes", comenten els analistes de Berenberg.
Indiquen que al primer trimestre, la companyia renovable va tenir uns "sòlids resultats". A més, subratllen que té 1,1 GW en construcció i que ha signat 728 MW de contractes de compravenda d'energia (PPA) per a projectes que començaran el 2025/2026, "cosa que dona més visibilitat als ingressos a llarg termini".
Encara que aquests analistes reconeixen que el palanquejament de l'empresa continua sent elevat, i que actualment se situa per sobre del nivell de deute pactat, destaquen que el renovable segueix confiant que els seus plans de creixement per al 2023/2024 estiguin plenament finançats i que el palanquejament es reduirà al llarg de l'any gràcies a la rotació d'actius i la reducció del capital circulant.
'PROJECTE VALKYRIA'
Grenergy va anunciar a principis d'any que està immers en un procés de venda d'una participació minoritària d'1,1 GWp de la cartera de parcs solars, sense precisar ni dates ni termes precisos d'aquesta operació, que rep el nom en clau de 'Projecte Valkyria'.
"Tot i que el calendari i les condicions de l'operació encara no s'han confirmat i, per tant, no figuren a les nostres previsions actuals, la seva conclusió hauria de millorar substancialment la posició de palanquejament de Grenergy, amb una millora del deute net gràcies als ingressos i una millora de l'EBITDA gràcies a les possibles plusvàlues", comenten des de Berenberg.
Afegeixen que també hi ha la possibilitat que proporcioni un augment de la valoració, depenent dels termes de l'acord i de la magnitud de les plusvàlues, "que podrien ser significatives atesa la magnitud de la venda proposada".
