Barclays retalla les estimacions i el preu de Telefónica abans de resultats
L'operadora presenta els seus comptes de 2020 el 25 de febrer
Els experts de Barclays han retallat les seves estimacions per a Telefónica per 2021 i 2022 mentre que deixen pràcticament sense canvis les de 2020. Com a conseqüència d'aquesta baixada, han actualitzat el seu preu objectiu de l'operadora, que queda ara als 4 euros des dels 4,1 euros anteriors, al mateix temps que reiteren el consell de 'neutral'. Aquest preu objectiu suposa atorgar a la companyia un potencial del 12% des dels nivells de cotització actuals.
"Actualitzem les nostres estimacions per a Telefónica abans dels resultats del quart trimestre (es publiquen el 25 de febrer). Deixem pràcticament sense canvis les nostres expectatives per al 2020, mentre que reduïm lleugerament les nostres estimacions d'ingressos del grup per a 2021/22 en un -0,3%", expliquen.
Aquesta retallada en estimacions es deu principalment a l'impacte de les divises: la reducció de les previsions per al Brasil (-4%) a causa de la depreciació del real brasiler es compensa en part amb la millora de les estimacions pel Regne Unit (+ 2%) gràcies a l'evolució de la lliura, així com unes expectatives lleugerament millors a Espanya.
"Això es tradueix en un menor EBITDA per 2021/2022, que reduïm en un 1%, amb el Brasil (-5,5%) i les nostres previsions actualitzades per a Telefónica Deutschland (-3%) com a principals llasts, de nou compensat en part per Espanya i el Regne Unit", apunten.
Barclays també redueix lleugerament la seva estimació de CAPEX per 2020-2022 en un 0,3-1,1%. "Això mitiga en part l'impacte en les estimacions de free cash flow, que cauen entre un 2% i un 3% per 2021/2022", conclouen.
