Una Rússia assetjada per les sancions s'enfronta a un històric impagament de deute

Segons informen diversos mitjans, els límits al qual s'enfronta ara per fer els pagaments, i els comentaris del Kremlin que podria pagar en rubles -desencadenant un impagament de totes maneres-, han deixat els inversors veterans completament desconcertats. Informa Reuters que un el va descriure com el pagament de deute públic més vigilat des de la fallida de Grècia en plena crisi de la zona euro.

Davant d'aquesta eventualitat, l'agència de qualificació creditícia Fitch ha advertit que si Rússia fa en rubles el pagament dels cupons del seu deute emès en dòlars, "constituiria un incompliment sobirà" una vegada transcorregut el període de gràcia de 30 dies. "D'acord amb els criteris de qualificació sobirana de Fitch Ratings, el pagament en moneda local dels cupons d'eurobons en dòlars nord-americans de Rússia amb venciment el 16 de març, si passés, constituiria un incompliment sobirà, al venciment del període de gràcia de 30 dies", ha indicat.

Si no satisfa avui aquest venciment, Rússia disposa de 30 dies més, així que els observadors internacionals apunten que s'allargarà més l'agonia. "Hi ha un període de gràcia, així que no sabem realment si es tracta d'un impagament o no fins al 15 d'abril", indiquen diverses fonts, referint-se a la situació, si no es fa el pagament. "Pot passar qualsevol cosa durant el període de gràcia".

El default rus era impensable fins que va començar el que Putin va anomenar una "operació militar especial" a Ucraïna a finals de febrer. I només hi havia dos antecedents: el del 1998, quan el govern de Boris Ieltsin no va poder satisfer els seus deutes en rubles i l'impagament en moneda estrangera del 1918, quan els bolxevics es van negar a assumir el deute dels tsars.

Actualment, el país, que s'havia guanyat la reputació de ser dels més fiables del món, tenia a prop de 650.000 milions de dòlars de reserves de divises, cobejades qualificacions creditícies de grau d'inversió amb S&P Global, Moody's i Fitch, i estava guanyant centenars de milions de dòlars al dia venent el seu petroli i gas a preus altíssims. Però la seva economia s'ha deteriorat enormement des de la invasió del país veí.

A més, l'impagament dels 117 milions de dòlars desencadenarà que no se satisfacin altres obligacions que pugen a 155.000 milions de dòlars en mans d'inversors internacionals entre el Govern i altres empreses com ara Gazprom.

"Un impagament podria suposar un cop per als valors bancaris a causa de la seva exposició al deute rus, ja que aquest tenia grau d'inversió fa tot just un parell de setmanes", assenyala Ipek Ozkardeskaya, analista de Swissquote. Les últimes setmanes, les agències de qualificació creditícia han rebaixat notablement el ràting del Rússia, fins al grau d'escombraries o no inversió.

"Diversos bons emesos per Rússia abans del 2014 tenen clàusules de replegament que permeten convertir els pagaments en dòlars i euros a rubles en circumstàncies específiques, mentre que els bons emesos després de 2014 gairebé segur que no compten amb aquestes disposicions. Per tant, la probabilitat d'impagament s'ha d'avaluar cas per cas", comenten els experts de TD Securities.

"La bona notícia és que, encara que un eventual impagament rus donarà una sacsejada als mercats financers, no és una amenaça sistèmica per a l'economia mundial", conclou Ozkardeskaya.