Moody’s creu que la qualitat creditícia sobirana es mantindrà estable el 2019
A nivell global, seguirà la continuïtat del creixement malgrat una major incertesa
La qualitat creditícia sobirana es mantindrà estable el 2019 i equilibrarà el continu ímpetu de creixement global de l'economia, encara que més lent, tot i la major incertesa que existeix sobre l'estabilitat econòmica i financera a més llarg termini, segons s'indica en un informe de Moody’s.
"La nostra perspectiva estable per a les qualificacions sobiranes el 2019 considera tant els beneficis de la continuïtat del creixement global com els riscos locals i geopolítics que estan sorgint". "Tot i la perspectiva estable en general, som més conscients que en anys anteriors del potencial que hi ha de fronts inesperats que pertorbin l'estabilitat econòmica i financera durant els propers 12 o 18 mesos", explica l'agència creditícia.
Encara que hi hagi una sèrie de riscos que pogués afectar les condicions creditícies, actualment tres quartes parts dels 138 sobirans que qualifica Moody’s tenen perspectiva estable i 15 compten amb una perspectiva positiva. Per contra, 19 sobirans tenen perspectiva negativa, en comparació amb els 22 de l'any passat.
Encara que hi hagi una sèrie de riscos que pogués afectar les condicions creditícies, actualment tres quartes parts dels sobirans que qualifica Moody’s tenen perspectiva estable
Pel que fa a les perspectives globals, Moody’s espera que el creixement arribi al seu nivell màxim el 2018, i registrarà un 3,3% abans de desaccelerar-se fins al 2,9% el 2019. En el cas de les economies avançades del G-20, considera que hi haurà una caiguda del creixement fins a l'1,9% el 2019 respecte al 2,3% el 2018, un patró que s'observa a les principals economies, incloent-hi les dels EUA i Alemanya.
El panorama als mercats emergents del G-20 és més variat, ja que el seu creixement serà significativament menor el 2019 que durant el present any, al voltant del 4,6% enfront del 5% el 2018.
Moody’s explica que la desacceleració del creixement significa que s'està tancant la possibilitat que tenien els sobirans per resoldre els desafiaments crediticis que han sorgit durant molts anys. I això inclouen els elevats nivells de deute públic i privat, així com les tendències de més llarg termini de l'envelliment de la població i la desigualtat social.
"Un deute elevat, la desacceleració del creixement i l'increment dels tipus exposen els sobirans al risc de xocs que afecten l'assequibilitat i sostenibilitat del seu deute". Alguns mercats frontera i emergents es troben "particularment exposats" davant l'enduriment de les condicions financeres globals i el major proteccionisme comercial dels EUA. "A la llarga, la trajectòria creditícia de tots els sobirans dependrà de l'èxit de les seves reformes per corregir aquestes vulnerabilitats".
Com en anys anteriors, continua Moody’s, els riscos més importants estan representats pels esdeveniments disruptius geopolítics. Aquests riscos "poden tenir implicacions que van més enllà dels fonamentals econòmics i fiscals d'un país determinat i afectar el flux de capitals internacionals i conseqüentment les condicions de finançament de molts sobirans".
