BBVA avisa que la incertesa econòmica està a prop de màxims de 2012

Així es desprèn d'un observatori econòmic, elaborat pel servei d'estudis de l'entitat, en el qual desentranya les causes de la incertesa de política econòmica a Espanya mitjançant l'algoritme machine learning.

L'anàlisi constata que durant els últims dotze mesos la incertesa sobre política econòmica ha registrat el major augment des del 2012, a causa principalment dels factors externs, entre els quals destaquen les disputes comercials entre els principals blocs econòmics i el Brexit.

En concret, els resultats mostren que després d'un descens continuat des de 2012, la incertesa de política econòmica ha repuntat substancialment des de mitjans de 2018. Aquest augment es deu, fonamentalment, a l'increment de la incertesa relacionada amb el Brexit, però també a l'avanç de la incertesa sobre la resta de focus. En particular, ha crescut la relacionada amb les disputes comercials i amb la política monetària.

Al llarg d'aquest període, la incertesa domèstica ha experimentat augments puntuals de calat quan han tingut lloc revisions en les perspectives de creixement o davant alguns canvis reguladors rellevants, com la controvèrsia al voltant del pagament de l'impost d'actes jurídics documentats (AJD) al final de 2018.

CATALUNYA

L'octubre, l'índex s'ha incrementat fins a situar-se a màxims des de començaments de 2019, impulsat per l'evolució a l'alça de pràcticament tots els factors, en mantenir la incertesa elevada i observar avenços en la relacionada amb Catalunya, així com de la resta de factors domèstics.

Sobre Catalunya explica que el 2017 es va produir una lleu caiguda de l'índex, ja que el notable augment de la incertesa relacionada amb Catalunya, que va ser "particularment" intensa els dies previs i posteriors a l'1 d'octubre d'aquest any, quan es va celebrar el referèndum il·legal d'independència, es va veure compensat pel descens de la incertesa domèstica, que responia, principalment, a l'elevat creixement econòmic i a l'absència de cites electorals aquest any.

Des de mitjans de 2018 la incertesa s'ha elevat pel Brexit i per assumptes domèstics a "moments puntuals", mentre que les mesures adoptades pel BCE no van incrementar el nivell d'incertesa sobre la política monetària.

Les últimes dades reflecteixen que les previsions a la baixa de les previsions de creixement, així com les sorpreses negatives en algunes dades de conjuntura, expliquen l'augment de l'agregat domèstic. D'altra banda, durant els últims dies l'indicador "mostra un increment de la incertesa relacionada amb Catalunya". De fet, calcula que l'economia catalana ha pogut perdre entre una i dues dècimes de PIB pels altercats.

El servei d'estudis de l'entitat adverteix que la conseqüència és que el nivell d'incertesa és a prop de màxims des del 2012, cosa que "podria afectar negativament el creixement en endavant", en línia amb les estimacions presentades a l'informe Situació Espanya del quart trimestre, que va rebaixar en quatre dècimes, fins a l'1,9% la seva previsió de creixement per a aquest any, i en tres més per a 2020, fins a l'1,6%.

No obstant això, BBVA Research ha calculat posteriorment que el creixement es mantindrà al 0,4% durant el quart trimestre, cosa que podria situar el creixement mitjà anual al 2% per al conjunt de l'any.