Indra puja un 5%: JP Morgan valora les seves accions en 13 euros
Els títols del grup tecnològic es revaloren fins als 12,96 euros
- Tecnocom aportarà presència al sector financer espanyol i d'Amèrica Llatina
- Encara que l'empresa ha de demostrar la seva capacitat per augmentar ingressos de manera constant
Les accions d'Indra pugen un 5% en borsa i lideren els guanys entre els components de l'índex IBEX 35. Els títols del grup tecnològic pugen fins als 12,96 euros.
Aquest dijous, els analistes de JP Morgan Chase han reiniciat la cobertura del valor amb un preu objectiu de 13 euros, pràcticament el mateix preu de mercat que marca a hores d'ara l'empresa presidida per Fernando Abril-Martorell.
Els experts del banc nord-americà, l'últim consell dels quals era 'infraponderar' (reduir el valor en cartera), amb una valoració de 9 euros, han actualitzat la seva valoració després que s'hagi completat la compra de Tecnocom, els resultats de la qual seran consolidats als comptes de Indra a partir de l'1 de maig.
El consell de JP Morgan és de 'neutral', equivalent a mantenir el valor en cartera. Aquests experts atribueixen a la companyia un descompte del 15% sobre altres comparables europeus, a causa de "la incertesa sobre el retorn a un creixement consistent dels ingressos, un augment dels marges i una progressió del flux lliure de caixa".
A més, des del banc nord-americà valoren negativament que la ràtio deute net/EBITDA d'Indra és de 2,5 vegades, mentre el sector cotitza amb múltiples de tan sols 0,1 vegades en aquest apartat, ja que molts grups tecnològics del sector gairebé no tenen deute.
Com a factors positius, JP Morgan destaca que la compra de Tecnocom "augmenta l'exposició d'Indra al sector privat i als serveis de tecnologies de la informació (IT) financera en particular, incloent-hi els mitjans de pagament, en què Tecnocom compta amb una quota del 90% en les institucions financeres espanyoles". A més, Tecnocom aportarà una "presència significativa al sector bancari d'Amèrica Llatina".
La previsió de JP Morgan per 2017 és que Indra aconsegueixi uns ingressos de 3.050 milions d'euros, un EBIT de 239 milions d'euros i un marge sobre l'EBIT del 7,9% amb un benefici net de 151 milions d'euros. La valoració implica un múltiple de 13,4 vegades la ràtio preu/benefici esperat per 2018 i de 7,3 vegades la ràtio valor d'empresa/EBITDA. Ambdues ràtios són menors que la mitjana del sector, 15,8 vegades i 9,6 vegades, respectivament.
Per la seva banda, Indra ha anunciat el llançament al mercat de la seva plataforma SuitAir RAS, un sistema de referència perquè les aerolínies millorin els seus processos de Comptabilitat d'Ingressos (Revenue Accounting). L'aplicació serà presentada oficialment al sector aeri durant la celebració de l'Indra Airlines Summit, que tindrà lloc els dies 5 i 6 de juny a la seu de la companyia i comptarà amb l'assistència d'alguns dels principals responsables de la indústria a nivell global.
