Deutsche Bank anticipa pujades fins a 190 euros per a Aena després de millorar el seu dividend
El banc alemany eleva un 12% la seva valoració, des dels anteriors 170 euros
- També millora la seva recomanació fins a 'comprar' des de 'mantenir'
- Passa a considerar-lo el seu valor favorit al sector d'infraestructures
Els analistes de Deutsche Bank han augmentat un 12% la valoració d'Aena, fins a 190 euros des dels anteriors 170 euros per acció, després que el gestor dels aeroports espanyols hagi elevat gairebé un 70% el seu dividend, fins a 6,5 euros bruts per acció.
A més, el banc alemany ha millorat la seva recomanació sobre el grup dirigit per Jaime García-Legaz fins a 'comprar' des de 'mantenir'. Les accions d'Aena han pujat un 2,09% en borsa, 171,15 euros, i han liderat els ascensos entre els integrants de l'IBEX 35.
"Finalment veiem que el flux de caixa es distribueix als accionistes", afirmen aquests experts, en relació a les expectatives que tenia el mercat (i la pressió dels accionistes privats dins del Consell) perquè Aena augmentés la seva retribució a l'accionista.
Deutsche Bank justifica la seva visió molt més positiva sobre Aena per l'augment del dividend i ara consideren el valor un dels seus 'Top Pick' al sector de les infraestructures. "La pujada del 12% en la valoració reflecteix sobretot una estructura de capital més equilibrada", ja que la nova política de capital anunciada per García-Legaz permetrà "posar a treballar el balanç".
RESULTATS DE 2017
Aena va registrar un benefici net consolidat de 1.232 milions d'euros durant l'exercici 2017, xifra que suposa un augment del 5,8% en comparació amb els guanys de 1.164 milions d'euros d'un any abans, segons els comptes remeses pel gestor aeroportuari a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV).
El Consell d'Administració va acordar proposar a la Junta General d'Accionistes distribuir un dividend de 6,5 euros bruts per acció, amb càrrec als resultats de 2017, xifra que suposa distribuir entre els accionistes el 80% del benefici net de l'any. Així, Aena elevarà el dividend un 69,7% enfront l'exercici anterior.
ANY RÈCORD DE PASSATGERS
Els aeroports de la xarxa d'Aena van tancar 2017 fregant els 250 milions de passatgers, un 8,2% més que l'any anterior, que és ja el millor any de la seva història, després de superar en 19 milions de viatgers el registre de 2016 amb el qual es batia el rècord assolit el 2007, previ a la crisi (210.400.000 de viatgers). Sumant l'aeroport londinenc de Luton, es van registrar en conjunt 265 milions de viatgers el 2017, un 8,3% més.
Durant 2017, els ingressos consolidats van ascendir a 4.027,6 milions d'euros l'any passat, un 6,8% més que el 2016. D'aquesta xifra, el 26,3% correspon a ingressos comercials, que creixen un 11,3% el 2017, fins a superar els 1.060 milions d'euros. El resultat brut d'explotació (EBITDA) va ser de 2.517,4 milions d'euros, una millora del 9,8% respecte a l'exercici de 2016.
DEUTE
Aena assenyala que les mesures implementades des de l'any 2012, tant per la via de la reducció dels costos com per la millora dels ingressos, han suposat la consolidació i la consolidació "de la rendibilitat" de la companyia, situant el marge d'EBITDA al 62%. Durant 2017, el gestor aeroportuari va aconseguir incrementar en un 9,8% la generació de caixa de la companyia (flux de caixa), que arriba als 2.014,6 milions d'euros, enfront dels 1.834,7 milions d'un any abans.
Com a conseqüència d'això, Aena ha aconseguit reduir el seu deute financer net consolidat fins als 7.156 milions d'euros, xifra que suposa un descens del 13% enfront del comptabilitzat el 2016 (8.228 milions d'euros). La ràtio d'endeutament, mesurat sobre l'EBITDA, baixa a 2,8 vegades el 2017 enfront de les 3,6 vegades d'un any abans.
De cara a aquest exercici, AENA espera un creixement del volum de passatgers del 5,5%. Pel que fa a la inversió, s'estima que entre 2017 i 2026 arribi als 1.264 milions d'euros.
