Citi retalla un 15% la valoració d'ArcelorMittal després del contrasplit, fins a 28 euros
Des de la seva anterior preu objectiu d’11 euros per acció, equivalents a 33 euros
- No obstant això, el banc nord-americà reitera el consell de 'compra' sobre el valor
- La menor valoració es deu a menors previsions per al període 2017 — 2019
Els analistes de Citi han retallat la valoració d'ArcelorMittal fins a 28 euros per acció des dels anteriors 33 euros per títol, després del contrasplit (agrupació d'accions 3x1) realitzat pel major grup siderúrgic del món.
No obstant això, el banc nord-americà reitera el consell de 'compra' sobre el valor, que cotitza a 20,14 euros, amb lleugeres pèrdues del 0,07%. La menor valoració es deu a menors previsions per al període 2017 - 2019, però encara atorga un potencial alcista del 40% sobre el preu de mercat.
Segons l'opinió d'aquests experts, ArcelorMittal seguirà comportant-se millor que el conjunt del mercat, independentment que el seu 'moment' de resultats sigui més o menys positiu. "Almenys quatre vegades durant els últims set anys, el valor ha pujat més del 35% tot i menors previsions de beneficis", recorden.
Per Citi, la clau és que Arcelor cotitza a un múltiple de valor d'empresa/EBITDA molt baix de 4,3 vegades, cosa que garanteix un bon comportament en borsa, ja que implica que està "massa barat per ignorar". Les previsions del consens a 12 mesos impliquen una ràtio valor d'empresa/EBITDA de 5,3 vegades.
Aquests experts comenten que els resultats d'Arcelor poden estar desaccelerant alguna cosa, però que això no afecta la seva previsió d'EBITDA per 2017 de 8.400 milions de dòlars, per sobre de la del consens. La seva previsió és que hi hagi novetats sobre el dividend a mitjà termini i que l'empresa segueixi beneficiant-se del creixement econòmic global. La retallada de valoració es deu al fet que han disminuït en un 4% i un 6%, respectivament, la seva previsió de benefici per acció (BPA) per 2018 i 2019.
