Bankinter i Sabadell retallen dràsticament la valoració de Técnicas Reunidas

En concret, els analistes de Banc Sabadell han retallat la valoració de les seves accions un 28%, fins a 20,19 euros per títol, mentre els de Bankinter han reduït el seu preu objectiu un 35%, fins a 23,10 euros. Les accions de Técnicas Reunidas, que es van desplomar un 17% aquest divendres després de llançar un 'profit warning', cauen més de l'1% aquest dilluns, fins a 23 euros, i acumulen un 'càstig' anual superior al 40%.

A causa de l’"escenari de menor activitat", l'empresa d'enginyeria preveu ara unes vendes per 2017 en el rang de 4900-5000 milions d'euros i un marge EBIT del 2,0%. Per 2018, estima unes vendes compreses entre 4.300 i 4.600 milions, "impactades pel retard dels projectes" i un marge EBIT entre un 1,5% i un 2,5%, "amb una recuperació progressiva al llarg de l'any" . La companyia s'ha compromès a mantenir el seu dividend sense canvis.

Des de Banc Sabadell reiteren el consell de 'vendre' el valor i destaquen que la previsió de marge EBIT per 2017 i 2018 se situa molt per sota del 4% esperat. Per això, redueixen un 45% la seva previsió d'EBIT per 2017 i 2018 i anticipen un marge EBIT del 3% per 2019. "Assumir un marge del 4% per a 2019 implicaria un preu objectiu de 24,85 euros, però pensem que encara és molt aviat per donar-ho per fet", afirmen.

Per la seva banda, Bankinter comenta que "vam revisar el preu objectiu des de 35,70 euros fins a 23,10 euros com a conseqüència de la revisió de marges a la baixa. Aquest objectiu no ofereix potencial de revaloració, de manera que revisem la nostra recomanació de neutral fins a vendre".

Aquests experts afegeixen que "tenim relativament recent la rebaixa d'estimacions pels sobrecostos del projecte a Alberta (febrer de 2016) i ens temem que es pugui convertir en una cosa habitual. Defensar els marges es torna cada vegada més complicat".

La caiguda en borsa ha estat aprofitada pels gestors d’azValor per prendre posicions a la companyia, segons han comentat a 'Bolsamanía' Álvaro Guzmán de Lázaro i Fernando Bernad. Aquests inversors han aprofitat per comprar més accions perquè "això és l'essència del 'value', a boca d’acció hi ha una oportunitat. Ens agrada l'empresa a llarg termini, que ha tingut un problema de retard amb uns projectes que s’executaran, i està molt sanejada", han explicat.

Per anàlisi tècnica, el valor intenta agafar-se al suport dels mínims de 2016 com a un 'taula de salvació', segons indica José María Rodríguez, analista de 'Bolsamanía'. Les seves accions van marcar un mínim als 19,25 euros divendres passat al moment de més pànic, encara que finalment van tancar als 23,30 euros.