Bankinter eleva un 16% la valoració de Santander, fins als 6,75 euros
Reitera el consell de 'comprar' i destaca els sòlids resultats del primer trimestre
- En la seva opinió, "Brasil té una gran capacitat de sorprendre positivament"
- Valora la millora de la qualitat creditícia i assenyala que a Espanya el millor està per arribar
Els analistes de Bankinter han augmentat un 16% la valoració borsària de Banc Santander, fins als 6,75 euros per acció des dels anteriors 5,70 euros per títol. En la seva opinió, "Brasil té una gran capacitat de sorprendre positivament". Les accions del banc càntabre cauen un 1,3%, fins a 6,07 euros.
Aquests experts reiteren el consell de 'comprar' el banc presidit per Ana Botín, en considerar que els resultats del primer trimestre justifiquen un augment de la seva valoració. En la seva opinió, el compte de pèrdues i guanys de l'entitat "reflecteix la millora del negoci típic malgrat els baixos tipus d'interès en les economies desenvolupades".
A més, destaquen que "la millora del volum de negoci en les economies emergents i una estratègia comercial orientada cap a negocis intensius en comissions (crèdit al consum, fons d'inversió, etc.), permeten que el Marge Net creixi amb doble dígit ( + 16,4%)".
D'altra banda, Bankinter destaca "l'impacte positiu dels tipus de canvi, especialment del Reial Brasiler i la caiguda en provisions". També ressalta la millora de la qualitat creditícia (baixa la taxa de mora i augmenta la taxa de cobertura) i l'augment del RoTE (rendibilitat sobre patrimoni tangible) fins al 12,4%. La seva previsió és que Santander compleixi o superi l'exigència d'un ràtio de capital CET 1 de l'11% el 2018.
La seva conclusió és que "el vent bufa a favor a Brasil, on la franquícia guanya tracció recolzada en la recuperació macro, la gestió de marges i la recuperació del real". Sobre el Regne Unit, comenten que "afronta la incertesa que genera el Brexit en bones condicions" i destaquen que "a Espanya, el millor està per arribar", possiblement el 2018.
Aquests experts han elevat la seva previsió de benefici net, per al 2017 fins a 7.026 milions d'euros davant la seva anterior estimació de 6.719.000. Per 2018, esperen que Santander arribi un benefici de 7.853.000, davant els 7.497.000 previstos anteriorment.
La valoració de Bankinter contrasta amb la d'altres firmes d'anàlisi com Berenberg, que recentment ha reiterat el consell de 'vendre' Santander amb un preu objectiu de tan sols 3 euros. En la seva opinió, l'entitat té un dèficit de capital de 10.000 milions d'euros. Una altra companyia que tampoc és massa positiva amb Santander és Credit Suisse que, després d'analitzar els resultats del primer trimestre, va elevar la seva valoració, però tan sols fins a 5,5 euros per títol.
