Com valoren els analistes els resultats i el Pla Estratègic d'Enagás?
Els analistes són positius, encara que també hi observen incerteses
Enagás ha caigut en borsa (-0,74%; 12,15 euros) després de presentar els resultats del 2024 i el seu Pla Estratègic fins al 2030. Aquestes en són les primeres valoracions dels experts.
Els analistes de Banc Sabadell, que aconsellen sobreponderar, amb un preu objectiu de 19,04 euros, destaquen "el bon comportament de participades, la millora de despeses operatives i del resultat financer".
També indiquen que les guies per al 2025 se situen pràcticament en línia amb les previsions (benefici net de 265 milions enfront dels 257 milions previstos i EBITDA de 670 milions enfront dels 677 milions esperats).
A més, destaquen que manté el dividend d'un euro per acció fins al 2026 i augmenta l'objectiu d'inversions (capex) fins al 2030 fins als 4.035 milions, des dels 3.400 milions anteriors, amb un creixement mitjà de l'EBITDA del 9,5% del 2026 al 2030.
"Malgrat els bons resultats del 2024, l'acollida podria ser neutra per un Pla Estratègic ambiciós, en capex i creixement d'EBITDA, sobretot amb la poca visibilitat del marc de gas i de l'hidrogen que es té actualment", afegeixen.
FACTORS NEGATIUS I POSITIUS
Els experts de Bankinter, que aconsellen comprar, amb una valoració de 15,20 euros, afirmen que “els resultats baten les estimacions del consens” i les “guies per al 2025 mostren un EBITDA en línia amb el consens i un benefici net lleugerament superior”.
Aquests analistes mantenen el consell de compra per l'elevada rendibilitat per dividend, encara que reconeixen que la retribució a l'accionista es pot retallar a partir del 2026 a causa de les grans inversions previstes. També destaquen "l'oportunitat a mitjà/llarg termini que suposen les inversions en hidrogen verd".
Com a factors negatius que els fan ser cautelosos, esmenten "les inversions al Perú", perquè "Enagas encara té 1.000 milions d'euros d'inversió al país (30% de la capitalització borsària) i no pot repatriar els dividends de TPG".
"En segon lloc", remarquen "la incertesa regulatòria respecte a la RSC (Retribució per Continuïtat de Subministrament) que representa un 15% del BAI (Benefici Abans d'Impostos) del grup".
"Enagás es mostra confiada a poder mantenir aquest concepte retributiu, però constitueix una font d'incertesa en aquests moments", conclouen.
