Citi eleva el preu objectiu de Cellnex a 37,50 euros després de la nova estratègia
Els nous objectius "completen el gir cap a un balanç més sòlid"
Els experts de Citi han elevat la valoració de Cellnex Telecom fins als 37,50 euros per acció des dels anteriors 34,50 euros després d'analitzar la nova estratègia comunicada per la companyia al seu 'Capital Markets Day'.
Segons els analistes del banc nord-americà, el "pla integral" presentat per Cellnex va estar basat en el "despalanquejament, les eficiències i després la rendibilitat per als accionistes", amb objectius financers "a mitjà i llarg termini".
A parer seu, "els pilars del pla són tranquil·litzadors i completen el gir cap a un balanç més sòlid i un enfocament en l'execució operativa i, amb el temps, en la rendibilitat per als accionistes".
A més, destaquen que "Cellnex també va deixar la porta oberta a desinversions més selectives, destacant Àustria després de completar la venda d'Irlanda".
En aquest sentit, valoren que "s'estan considerant altres opcions de cristal·lització", i afegeixen que, "amb la millora de la valoració per part d'S&P a 'grau d'inversió' ja confirmada, considerem que Cellnex està ben posicionada per a les seves necessitats de refinançament".
ACTUALITZACIÓ DE L'ESTRATÈGIA
Cellnex va presentar la setmana passada una actualització de l'estratègia, que se centra en quatre pilars, així com un nou objectiu de ràtio de deute i enfocament de remuneració a l'accionista, a més de les projeccions fins al 2027.
Amb una previsió de 10.000 milions d'euros de caixa disponible fins al 2030, la nova assignació de capital mantindrà un equilibri entre la distribució de resultats via dividends (mínim de 3.000 milions d'euros en dividends entre el 2026 i el 2030), i compres selectives d'accions pròpies així com inversions en oportunitats de creixement industrial (fins als 7.000 milions).
A partir del 2026, espera que els accionistes puguin rebre un dividend mínim de 500 milions d'euros l'any amb un increment anual mínim del 7,5% als anys següents. Cellnex va explicar que podrà considerar la possibilitat d'avançar el pagament de dividends o la compra d'accions pròpies en funció del palanquejament i la qualificació creditícia de Cellnex.
Pel que fa a les perspectives a curt i mitjà termini, Cellnex va reiterar els seus objectius per al 2025 i va presentar les seves perspectives per al 2024, així com les projeccions (guidance) a mitjà termini fins al 2027.
La companyia preveu que els ingressos arribin als 4.500-4.700 milions d'euros el 2027, "reflectint la sòlida cartera de comandes i les previsions de col·locació de nous equips". S'espera que l'EBITDA ajustat millori fins als 3.800-4.000 milions d'euros i l'EBITDAaL, fins als 2.850-3.050 milions d'euros, "impulsats per la reducció de la complexitat operacional".
Reflex del sòlid i continuat rendiment operatiu de Cellnex, es preveu que el flux de caixa lliure recurrent palanquejat se situï entre els 2.100 i 2.300 milions d'euros, mentre que el flux de caixa lliure se situarà entre els 1.100 i 1.300 milions d'euros.
