Berenberg reitera comprar Grifols, amb preu objectiu de 19,30 euros per acció
"Ofereix una oportunitat de compra atractiva" de cara al 2025
Els experts de Berenberg han reiterat aquest dilluns el consell de compra sobre Grifols, amb un preu objectiu de 19,30 euros per acció, que han ajustat lleugerament a la baixa des dels 19,40 euros.
"Al nostre parer, hi ha tres coses que són importants per al preu de les accions de Grifols: el negoci, el balanç i el Consell d'Administració", assenyalen aquests analistes.
"Grifols ha aconseguit avenços significatius en els tres aspectes el 2024. L'EBITDA s'està recuperant fins a assolir el que hauria de ser un màxim històric el 2024, s'han abordat diversos aspectes del seu deute i hi ha hagut canvis significatius, tant a l'alta direcció com a al Consell d'Administració", indiquen.
"A més", afegeixen, "per al 2025 esperem creixement del 7% dels ingressos, pujada del 14% de l'EBITDA ajustat i del 42% en el benefici net ajustat, cosa que, juntament amb la millora del flux de caixa lliure i el progrés de la cartera de projectes, creiem que pot impulsar una important revaloració” al proper any.
Segons la seva opinió, les accions de Grifols "ofereixen una oportunitat de compra atractiva", cosa que justifica el seu consell de compra.
Sobre l'evolució del negoci, expliquen que "durant tres dels darrers quatre trimestres s'ha registrat un EBITDA ajustat rècord, i les previsions impliquen un altre rècord trimestral al quart trimestre. La demanda de proteïnes plasmàtiques és sòlida, els preus es mantenen ferms i els costos de recol·lecció de plasma per litre continuen baixant Juntament amb la disciplina a la despesa, tot això apunta a un sòlid quart trimestre i un creixement més gran de l'EBITDA ajustat el 2025".
Sobre el balanç, destaquen que la ràtio de palanquejament s'ha reduït a 5,1 vegades i que la companyia ha fet front a tots els venciments del 2025 i ha ampliat el perfil de venciments del deute, mentre que una línia de crèdit renovable recentment renegociada ha elevat la liquiditat disponible fins als 1.700 milions dʻeuros".
Finalment, consideren que “la governança corporativa va millorar significativament el 2024. Els membres de la família Grifols s'han retirat de les funcions executives, s'han nomenat un nou conseller delegat i un director financer externs i el Consell s'ha ampliat a 13 membres, un dels quals va ser proposat per un grup d'accionistes minoritaris independents”.
