Viscofan cau en borsa tot i uns resultats "sòlids" i "en línia" amb les previsions

Viscofan ha millorat un 10,3% el seu benefici del primer trimestre, fins als 30,2 milions d'euros, segons ha informat la companyia navarresa, líder mundial en la fabricació d'embolcalls càrnies. Malgrat que les xifres s'han situat en línia amb els pronòstics, les seves accions cauen en borsa i lideren les baixades a l'IBEX 35 (-3%; 58,17 euros).

Els seus ingressos van augmentar a un ritme del 2,8%, fins als 228.400.000 d'euros, mentre el seu EBITDA va millorar un 10,8%, fins als 57.600.000. El marge EBITDA va millorar 1,8 punts, fins al 25,2%; i el resultat d'explotació va avançar un 18,3%, fins als 39,4 milions.

Els "grans volums i millor mix de preus contraresten la debilitat de les divises", afirma l'empresa, que obté el 54% de les seves vendes a Europa i Àsia, el 30,5% a Amèrica del Nord i el 15% a Amèrica del Sud.

El grup assenyala que "es manté la tendència de creixement trimestral en ingressos d'embolcalls" i que els "majors ingressos, alta capacitat productiva, i eficiències impulsen el nostre palanquejament operatiu".

En aquest sentit, Viscofan ha reduït el seu deute financer net un 51,7%, fins als 18,5 milions d'euros, cosa que ha reduït el seu ràtio d'endeutament fins a 0,1 vegades el seu EBITDA esperat per 2021.

Finalment, la companyia explica que ha realitzat inversions per valor de 8,4 milions durant el primer trimestre i que preveu invertir fins a 70 milions al llarg de tot l'any, amb l'objectiu d'"optimitzar les oportunitats de creixement i reforçar els actius industrials".

Els analistes de Banc Sabadell, que aconsellen vendre el valor, amb una valoració de 58,50 euros, consideren els resultats "sòlids" i "en línia" amb les previsions. En la seva opinió, els resultats "deixen Viscofan ben posicionada per assolir la seva guidance de 2021 (que manté inalterat), sobretot tenint en compte que l'impacte negatiu del tipus de canvi (-7% en vendes durant el primer trimestre), hauria de suavitzar durant el segon".

Per la seva banda, Renta 4, que aconsella sobreponderar, amb un preu objectiu de 62,80 euros, assenyala que "els resultats han estat en línia i continua el fort creixement en volums d'embolcalls". En la seva opinió, "la companyia segueix responent a la forta demanda amb més capacitat productiva i elevades eficiències".

Com a factor negatiu, que pot explicar les caigudes en borsa, assenyalen "la nota negativa de les divises comercials, que resten 7,5 punts percentuals de creixement, més del previst en les nostres estimacions per una major aportació de Llatinoamèrica".