Destralada de Berenberg a les expectatives de benefici de les petrolieres

Els experts de Berenberg estimen que el preu del petroli es mantingui a l'entorn dels 30 dòlars el barril Brent en el segon i tercer trimestre de l'any. Per al conjunt de l'any fiscal 2020, preveuen un preu mitjà de 40 dòlars. "Esperem una recuperació a una mitjana de 52,5 dòlars/barril per a 2021", indiquen aquests analistes.

"Clarament, hi ha un grau inusual d'incertesa entorn de les estimacions (del petroli), tant de la demanda com de l'oferta, amb la possibilitat que l'actual excedent sobrepassi la capacitat d'emmagatzematge i arrossegui els preus del petroli per sota dels costos operatius en efectiu durant un període. De mitjana, les nostres estimacions benefici per acció per a 2020/21 cauen entre un 80% i un 40%, respectivament. Reduïm els nostres preus objectius per a BP, Chevron, Eni, Equinor, Exxon, OMV, Repsol, Shell i Total", expliquen aquests experts en un informe.

MIRAR MÉS ENLLÀ

Mirant la crisi actual, Berenberg creu que hi ha un costat positiu. "Si bé l'escenari a curt termini continua sent extremadament difícil, en mirar més enllà creiem que hi ha potencial a la majoria de les accions de tot el sector", auguren.

A curt, Total, OMV i Shell semblen estar ben posicionats, expliquen. "A curt termini esperem que el mercat segueixi centrat en la resistència i en els riscos de caiguda dels preus del petroli. En aquest entorn creiem que Total està sobrevendida i està ben posicionada en una base relativa. A més llarg termini, creiem que el 15% de rendiment de dividends de Shell és sostenible, deixant les accions massa barates. També ens agrada OMV, on (...) l'estratègia continua sent sòlida i l'empresa està barata i ben posicionada. Continuem tenint una qualificació de 'mantenir' en Equinor ara com ara, però també destacaríem que aquesta acció està ben posicionada per a repuntar quan la volatilitat disminueixi i el mercat trobi un fons", conclou Berenberg.