L'euro manté la tendència baixista: "No hi ha motius perquè el dòlar caigui"

L'euro manté la tendència baixista enfront del dòlar després de la victòria de Donald Trump a les eleccions presidencials dels EUA. La divisa comunitària es deprecia un 0,40%, fins als 1,0669 'bitllets verds' i els fantasmes de la paritat comencen a sobrevolar el mercat.

"El dòlar manté en gran mesura els guanys obtinguts gràcies a la victòria arrasadora dels republicans, mentre que l'estímul fiscal de la Xina fins ara no ha aconseguit canviar les perspectives de recuperació a altres parts del món", valoren a ING Economics.

La moneda nord-americana també s'està veient impulsada per la informació avançada per Financial Times, segons la qual Trump està novament 'tantejant' Robert Lighthizer per dirigir la seva política comercial. Lighthizer reprendria el seu antic paper de Representant Comercial dels Estats Units i estaria a càrrec de les investigacions comercials i els aranzels proposats. "És un gran falcó al comerç, encara que no hauria de ser una sorpresa per al mercat que hagi estat elegit", destaquen aquests analistes.

Tot i això, una de les grans preguntes que es fan els inversors és quan el president electe dels EUA posarà en marxa la seva agenda política, entre la qual destaca la imposició d'aranzels a les importacions.

"Alguns informes suggereixen que els aranzels podrien aplicar-se abans i aprofitar els resultats de les investigacions comercials existents. Pel que fa a Lighthizer, aparentment va encoratjar Trump a intervenir i vendre dòlars per recolzar els fabricants nord-americans durant l'última administració de Trump. Sens dubte, aquest tipus d'especulacions sorgiran ocasionalment durant el proper mandat de Trump, especialment si el dòlar s'enforteix molt. Però la política de Trump és positiva per al dòlar i l'expresident va rebutjar les cridades a la intervenció durant el seu últim mandat”, comenten a ING Economics.

D'altra banda, el cable EUR/USD es manté relativament feble i amb l'atenció del Vell Continent posada sobre les eleccions federals d'Alemanya, on es podria celebrar una moció de censura al desembre i uns comicis anticipats al febrer.

"Sembla un acte de fe en aquest moment esperar un canvi total en la posició fiscal alemanya i, en canvi, la responsabilitat de donar suport a l'economia de la zona de l'euro recaurà al Banc Central Europeu (BCE). El nostre equip està a favor d'un retallada de tipus de 50 punts bàsics per part del BCE al desembre, en comparació amb els 28 punts bàsics que es descompten actualment”, indiquen els estrategs de l'entitat.

En aquest sentit, remarquen que els diferencials dels tipus swap entre l'euro i el dòlar nord-americà a dos anys continuen sent excepcionalment amplis, amb 170 punts bàsics a favor del dòlar, i "suggereixen que només l'ajust de posicions generarà una fortalesa de l'EUR/USD aquesta setmana. Ens costa de creure que això predomini i, en canvi, creiem que l'EUR/USD no podrà mantenir els guanys per sobre de 1,0750 abans de caure per sota de 1,0670/80 fins als 1,0600", conclouen.