Les energètiques celebren amb pujades a la borsa que el Govern n'hagi suavitzat l'impost

Les energètiques copen aquest divendres les parades més altes de l'IBEX 35 després d'haver suavitzat el Govern l'impost que pensa imposar-los per gravar els beneficis extraordinaris. En concret, aquest nou gravamen deixarà fora de l'import net sobre el qual es calcularà l'1,2% a abonar les activitats regulades, el negoci internacional i els ingressos obtinguts per les xarxes de transport i distribució d'electricitat i gas natural.

Endesa, Naturgy i Repsol són de les millors del selectiu espanyol aquest divendres, totes amb pujades de més de l'1% o vorejant aquesta xifra, encara que a les parades més altes també figuren altres valors del sector com Iberdrola o Enagás. Les energètiques celebren així, amb pujades, que la Comissió d'Afers Econòmics del Congrés dels Diputats hagi aprovat que el nou impost només s'apliqui a l'activitat que aquestes companyies desenvolupin a Espanya.

En acceptar algunes de les esmenes d'altres grups parlamentaris, l'impost serà modificat i reduït. A la nova proposta quedaran fora de l'aplicació de la taxa els ingressos procedents de filials a l'exterior, els procedents de negocis regulats (xarxes de transport i distribució tant de gas com d'electricitat) i els ingressos procedents de la tarifa regulada (PVPC de electricitat i TUR de gas).

Així mateix, els ingressos de les renovables amb retribució regulada (sota la fórmula del Recore) queden exempts. També queden exclosos de la base imposable els ingressos de les petrolieres procedents de l'impost d'hidrocarburs. I encara que no és gens definitiu, ja que aquesta nova proposta del Govern es votarà al Congrés la setmana que ve (concretament el dijous 24 de novembre), la veritat és que sí que ha servit de cert alleujament per a les companyies del sector.

Segons Bankinter, amb la modificació que s'ha posat sobre la taula de la nova figura fiscal es passarà de recaptar 4.000 milions d'euros en dos anys (2.000 milions/any) a la meitat. Els experts del banc estimen que ara el Govern ingressarà aproximadament 2.000 milions d'euros (1.000 milions/any).

"Amb les noves modificacions el sector elèctric es veu més beneficiat que les petrolieres i gasistes. Dins de les elèctriques, la més beneficiada seria Endesa", destaquen en el comentari de mercat d'aquest divendres. Aquests analistes recorden que el mercat "ja anticipava que seria difícil incloure els ingressos a l'exterior, però l'alleujament acaba d'excloure les activitats regulades i la part dels ingressos procedents de la tarifa regulada".

I per què Endesa en serà la més beneficiada? Segons Bankinter, "d'un impacte inicial de prop de 800 milions d'euros per a Endesa, l'impost es podria veure reduït a menys de la meitat". "Aquesta reducció representa un 2,2% de la capitalització borsària d´Endesa (19.250 milions d'euros)", mentre que en el cas d'Iberdrola "la reducció podria ser similar, però l'impacte en la capitalització borsària (66.780 milions d'euros)" seria menor (0,6%).

I també els experts de Sabadell han analitzat la decisió del Govern. Diuen que és una "notícia positiva no tant per l'impacte quantitatiu (rebaixa l'impacte per sota de l'1% en capitalització) sinó per la decisió de suavitzar finalment l'impost al sector i 'alinear-se' amb les directrius marcades per Brussel·les i demanades per les companyies elèctriques, que havien amenaçat d'anar als tribunals i posar en risc inversions a Espanya".

Per a aquests analistes, amb les noves excepcions "se suavitzarien els impactes a la meitat a Iberdrola i Endesa i en menor mesura a Naturgy". Segons els seus càlculs, l'import se situaria en aproximadament 200 milions d'euros per a Iberdrola i Endesa una vegada excloses les activitats regulades extrapeninsulars i PVPC i TUR, enfront dels 400 milions d'euros previstes prèviament per les companyies esmentades. L'impacte per a Naturgy, remarquen, se situaria en uns 170 milions d'euros, mentre que per a Acciona Energía seria de 50 milions.