Està car el Dow Jones als 20.000? Morningstar, com Yellen: "La valoració és correcta"

El Dow Jones està prop del nivell psicològic dels 20.000 punts, un llindar que no ha arribat a sobrepassar mai. No obstant això, els analistes de Morningstar i la presidenta de la Reserva Federal (Fed) coincideixen en una qüestió: la valoració actual no és ni cara ni barata.

És a dir, per fonamentals, l'índex tradicionalment sobrenomenat com l'indústria de Wall Street, encara que té en la seva composició actual també valors tecnològics o bancs, està on li correspon. I això és, fregant els 20.000 punts malgrat caure ahir un 0,6% fins als 19.792,53 punts. Aquesta setmana va arribar a tocar els 19.966 punts, fins ara màxims històrics.

Una de les preguntes dirigides a Yellen en la roda de premsa posterior a la reunió, en la qual el banc central va pujar els tipus en 25 punts bàsics, va anar en aquesta adreça. La presidenta va ser taxativa: “No vull fer comentaris sobre el nivell de preus de les accions”. Però sí agrega: “Les valoracions són normals”.

Per la seva banda, l'indicador Market Fair Value de Morningstar va en la mateixa direcció. En aquest cas, calcula la valoració d'un índex o títol en comparar la diferència en mitjana del valor intrínsec atorgat i el preu de les cotitzacions. La conclusió dels analistes és la següent: "Les accions no estan barates, però tampoc estan excessivament cares".

"A dia d'avui la ràtio de tots els valors analitzats està en 1,02. Això es compara amb el màxim de les últimes 52 setmanes d'1,04 a principis de setembre i el mínim de les últimes 52 setmanes de 0,86 aconseguit al febrer", assenyalen en Morningstar. En aquest sentit, la companyia més sobrevalorada pel mercat és Caterpillar amb una prima del 42% enfront de la valoració benvolguda per aquests experts, seguida de Chevron i de UnitedHealth, en tots dos casos amb un 23%. En el costat contrari, Visa es mou amb un descompte del 25%, Disney del 22% i Apple del 15%.