El mercat intenta rebotar: És moment d'entrar o d'aprofitar per vendre?

Després de la desfeta borsària de les tres últimes setmanes, la més violenta de la història, sembla que els índexs intenten fer un sòl. El suport dels bancs centrals -la Fed el diumenge i el BCE el dimecres després de la decepció del dijous passat- han calmat els ànims tot i que les males notícies sobre l'epidèmia de coronavirus no cessen. Així doncs, és moment de tornar al mercat?

En borsa mai es pot estar segur de res i menys a moments de tantíssima volatilitat i incertesa com els actuals. Per tant, no es pot donar una resposta segura. És innegable que la situació ha millorat: ja no veiem caigudes dramàtiques, la volatilitat s'ha reduït i fins i tot hi ha dies positius, com el dimarts o el dijous. Des del punt de vista tècnic, tenim les condicions per a un rebot sostingut i, el més important, un nivell de referència: els 5.814 punts de l'Ibex, que ve a coincidir amb els mínims de 2012 (una cosa impensable quan estàvem a 10.000 fa res).

A més, el mercat compta amb el suport dels bancs centrals, en el nostre cas del BCE (no tant amb el del Govern). Christine Lagarde s'ha adonat que ha de ser molt més contundent si vol acostar-se a la credibilitat de Mario Draghi, d'aquí el volum de compres anunciat el dimecres a la nit (750.000 milions) i la promesa de mantenir-lo el temps que calgui. Cal recordar que el BCE pot comprar directament accions en borsa. I, amb aquesta actitud de 'whatever it takes', possiblement ho farà si torna a enfonsar-se el mercat. Un 'put' en tota regla.

Per tant, sembla que ens trobem en un moment que val la pena aprofitar per entrar en el mercat. Ara bé, com també explica l'analista de Bolsamanía José María Rodríguez, un rebot, per fort que sigui, no significa un sòl. Els mercats triguen molt a formar sòls (amb poques excepcions): "Construir una figura de retorn després d'un espectacular 'crash' pot trigar, si aquest fos el cas, moltes setmanes. Fins i tot mesos".

A més, el mercat continua sent molt vulnerable i qualsevol mala notícia -sobre una empresa, sobre l'avanç de la malaltia, sobre mesures econòmiques, etc.- pot provocar nous enfonsaments en qualsevol moment. Per tant, els que vulguin comprar ara han de ser conscients de l'enorme risc que corren i actuar en conseqüència; per exemple, fixant estrictes 'stop loss', per això ajuda tenir aquest nivell de referència en l'Ibex.

I NO SERÀ MILLOR VENDRE SI PUJA?

L'altra actitud possible és aprofitar el rebot per vendre i així reduir pèrdues. I esperar fora del mercat fins que el panorama s'aclareixi. Però això té un gran problema venint d'on venim: que les pèrdues són tan grans que el rebot hauria de ser enorme per reduir-les de manera significativa.

A més, molts inversors no venen fins que com a mínim no 'empaten' (recuperen el que han perdut). Si aquest és el seu cas, ja s'hi poden posar asseguts, perquè pot passar molt de temps abans d'aconseguir-ho. Després de la crisi de 2012, l'Ibex va necessitar un any i tres mesos per tornar als nivells anteriors. I recordem que els 16.000 punts en què va arribar a situar-se abans de la fallida de Lehman Brothers mai no s'han recuperat.