El 70% de l'IBEX rep millores en les seves previsions de beneficis per a 2017

Els 'socis' de l'IBEX 35 obriran aquesta setmana la temporada de presentació dels seus resultats semestrals. Les xifres no només seran rellevants per la comparació que suposin amb respecte a les anunciades un any abans, sinó que sobretot serviran per saber si fan bones les revisions a l'alça que, generalment, han rebut els components de l'índex des del començament de l’any.

Aquest aspecte serà crucial per determinar si a l'IBEX encara li queda metxa per intentar un altre estirada alcista durant els mesos que queden fins a finalitzar l'exercici o si, per contra, haurà de conformar-se amb mantenir els nivells conquerits amb la seva impetuosa arrencada de 2017, durant el que es va anotar una pujada de l’11,9%. Des de llavors, tot just ha pujat un 2%.

Juntament amb l'abundant liquiditat proporcionada pels bancs centrals i la favorable evolució de l'economia, les revisions a l'alça de les previsions de beneficis han exercit de catalitzadors per a les compres predominants en la renda variable el 2017. Sobretot, perquè aquestes revisions arriben a la major part de l'IBEX. Segons les dades que recopila FactSet, 25 de les 35 empreses de l'índex -el 70% - han vist com els analistes esperen ara un benefici per 2017 major del que pronosticaven al final de 2016.

Les majors revisions corresponen a les acereres. Els analistes han incrementat un 58% el seu pronòstic anual sobre ArcelorMittal, fins als 2.375.000 d'euros, i un 45% el d'Acerinox, fins als 230 milions. Els següents a la llista són Banc Sabadell, amb una millora de gairebé el 30%, fins als 905 milions, i Mediaset, amb un increment del 24%, fins als 157 milions.

Entre els pesos pesats de l'índex, la major revisió a l'alça se l’emporta la petroliera Repsol, amb una millora pròxima al 20%, fins als 2.031.000. La revisió arriba al 6,5% per a Banc Santander (6.950 milions), el 5,3% per a Telefónica (3.841.000) i el 3,5% per a Iberdrola (2.800 milions). Inditex posa l'excepció a la regla, amb una rebaixa de les estimacions del 0,25%. fins als 3.623 milions.

Però la tèxtil no s’emporta la pitjor part. La major tisorada dels analistes des de finals de 2016 correspon a Cellnex. Els 86 milions de beneficis que esperava el consens de mercat al desembre han minvat a prop d'un 19%, fins als 70 milions d'euros. La segueixen DIA (-5,7%, fins als 231 milions) i Indra (-5,3%, fins als 125 milions).

UN 30% MÉS QUE EL 2016

De fer-se bons els pronòstics del consens de mercat, el benefici acumulat pels components de l'IBEX el 2017 creixerà fins als 44.000 milions d'euros, un 30% per sobre del que es va aconseguir el 2016. Serien els majors des de 2010, exercici durant el qual els guanys acumulats de l'IBEX van superar els 50.000 milions per primera -i única- vegada.

La xifra projectada per 2017 serà examinada pels comptes semestrals que les cotitzades començaran a presentar aquesta setmana. Inaugurarà la temporada Enagás, que anunciarà els seus resultats el 18 de juliol. L'endemà passat li tocarà el torn a un dels pesos pesats de l'IBEX, l'elèctrica Iberdrola. Encara que l'autèntica allau de resultats es produirà durant l'última setmana de juliol, i més en concret els dies 27 i 28, durant els quals es concentraran els resultats de 20 companyies de l'índex.

Els analistes es mostren esperançats davant la collita dels resultats semestrals. "Per al conjunt de les empreses que formen l'IBEX 35 estimem un creixement mitjà del benefici per acció (BPA) a l'entorn del 10%, respecte al mateix trimestre de l'any anterior", apunta Borja Rubio, responsable d'operacions a Espanya d’Orey Financial. "Les previsions segueixen sent més optimistes per a les empreses cícliques (bancs, industrials, consum discrecional) i és en aquests sectors en què pensem que podríem trobar sorpreses més positives", afegeix. I remata: "Després de la forta tasca de reduir deute que han realitzat les cotitzades espanyoles durant els últims anys, ara passem a una fase en què ens hem de fixar en com les companyies continuen millorant els seus marges d'explotació, com augmenten la seva caixa neta i com es preparen financerament per a un futur enduriment de la política monetària per part del BCE (pujada de tipus)".