Atenció amb l'IBEX-35 i la resta d'Europa: s'apropen perillosament a resistències

Bones notícies per a l'IBEX-35 que es prepara per tancar la seva tercera setmana consecutiva en positiu aquest any. Si tanqués en els nivells actuals, el nostre selectiu s'anotaria una alça propera al 5% i només li restaria recuperar una mica més d'un 8% per esborrar les caigudes registrades des de principis de 2016. Sembla que el sentiment inversor està canviant i l'optimisme està tornant al parquet.

E

Aquest dijous dèiem que l'IBEX-35 podria tornar en un futur als 16.000 punts, sempre que assaltés els propers mesos els màxims de 2015 en els 11.880. No obstant això, el nostre analista tècnic, José María Rodríguez, matisa que amb això no està dient que el nostre selectiu hagi acabat les seves caigudes, ja que encara no tenim cap figura de tornada.

En aquesta línia, Eduardo Faus, analista tècnic de Renta 4, assegura que el rebot des dels mínims de febrer agafa ritme, sent superior al 12% en la majoria de places europees.

Assenyala, no obstant això, que "els índexs comencen a endinsar-se en referències de resistència complicades, els 8.800-9.200 a l'IBEX, els 3.100 EuroStoxx50, els 9.900 en el Dax, o la zona dels 2.000 punts de l’S&P500".

El dijous de la setmana vinent tenim la cita clau amb la reunió del Banc Central Europeu (BCE), de la qual els analistes esperen potser massa amb noves mesures per millorar una situació econòmica qüestionada al Vell Continent. Sobre aquest tema, Faus afirma: "a mesura que ens endinsem en les resistències, a contrarellotge fins al 10 de març, seria lògic que bona part de l'agosarat mercat que va poder comprar en nivells més baixos vulgui realitzar beneficis".

Amb el record de les correccions de gener i davant la possibilitat d'una tornada a nivells de mínims o per sota les properes setmanes per formar l’"última pota a la baixa" d'un procés de sòl temporal, l'expert de Renta 4 aconsella "extremar l’atenció". Finalment, aquest expert sosté: "El vesprejar sempre és bell però requereix un esforç de renúncia per poder tornar a casa amb una mica de llum. Potser sigui aviat vendre, però davant el risc, 'l'últim euro que el guanyi un altre'”.

ESCULLS MACRO EN L'HORITZÓ: ESTÀ DESCOMPTADA UNA RECESSIÓ

El mercat està especialment preocupat per la possible deterioració dels fonamentals econòmics als Estats Units i Europa. Segons els experts de Mirabaud, "encara que les cotitzacions del sector bancari hagin caigut molt fort aquest any, encara no es descompta una estagnació i menys una recessió".

Per a la firma francesa, "una estagnació/recessió arribaria en un moment en el qual els tipus d'interès històricament baixos estan pressionant a la baixa el benefici abans de provisions, i els balanços estan encara llastrats per elevats volums d'actius dubtosos". En comparació, quan l'anterior recessió va començar els bancs comptaven amb: (i) un marge abans de provisions (en % dels actius mitjans) més elevats gràcies al nivell dels tipus molt per sobre de l'actual, i (ii) una ràtio de mora molt baix i alhora una ràtio de cobertura molt elevat gràcies a la provisió genèrica.