Preparats, llestos... els 50 fons espanyols més bolcats en Inditex

Inditex porta una tendència alcista imparable des de 2008. Un ritme que li ha fet guanyar la simpatia dels analistes i l'ha convertit en un dels valors favorits dels fons d'inversió, encara que amb un pes menor en la majoria dels casos que a l'IBEX-35. en total, mig centenar de productes té una inversió d'almenys el 5% del patrimoni en la tèxtil. Dades registrades abans que l'empresa amb major capitalització de la borsa espanyola presentés els resultats del seu primer semestre fiscal, i que han estat de rècord. Les accions cotitzen amb descensos superiors al mig punt, després d'haver obert amb guanys de l'1%.

La companyia va tancar aquest dimarts amb una pujada del 0,9% fins als 32,68 euros, i alguns analistes parlaven de la possibilitat que sorprengui el mercat amb xifres rècord, com així ha estat, i impulsin l'escalada de les accions fins a marcar nous màxims històrics, que per ara estan en els 35,01 euros. En l'acumulat de l'any Inditex puja 3%, resultat que contrasta amb el retrocés del 8% de l'IBEX-35. La diferència és molt més cridanera si la comparativa s'estén a abans de la crisi. Des del 31 de desembre de 2007, Inditex ha multiplicat per cinc el preu de l'acció, mentre que l'índex cau un 45%.

UN DELS FAVORITS

Sis fons espanyols tenen una exposició d'almenys el 13% a la companyia que presideix Pablo Isla

El gegant tèxtil està entre els valors predilectes dels analistes. El 67,5% del consens de Bloomberg recomana comprar, encara que el preu objectiu de mitjana no se situa gaire lluny dels nivells actuals. Els 34,67 euros suposen un potencial de revaloració del 6,4% respecte al tancament d'aquest dimarts.

L'empresa és un nom propi habitual de les recomanacions dels experts, i també en les carteres dels fons d'inversió. De fet sis fons espanyols tenen una exposició d'almenys el 13% a la companyia que presideix Pablo Isla, i el fundador i accionista de la qual és Amancio Ortega, una de les persones més riques del món, segons els rànquings de Forbes.

Aquest nivell del 13% equival a la ponderació d'Inditex a l'IBEX-35. No obstant això, a causa dels requisits de diversificació per mandat del fons o per criteri del gestor, no és habitual trobar posicions que superin el 10% dels actius gestionats. En aquest cas, amb Inditex hi ha 16 fons que superen aquest llindar, mentre que un total de 50 tenen una aposta sobre el valor per sobre del 5%, segons les estadístiques de Morningstar (veure quadre després del text).

Tots ells estan a l'espera de la reacció del mercat les properes sessions als resultats que ha presentat Inditex aquest dimecres abans de l'obertura de la borsa. Hi havia expectatives que fossin xifres de rècord i els títols s'encaminin cap a màxims històrics. El primer s'ha complert. Entre l'1 de febrer i el 31 de juliol, el seu primer semestre fiscal, Inditex ha generat un benefici net de 1.256 milions d'euros, un 8% més que l'any anterior i 10 milions per sobre de la projecció del consens del mercat.

PITJORS QUE LA RESTA

En aquest sentit, el fons més destacat és el CaixaBank Borsa Gestión España, amb un 15,8% del capital posicionat en títols d'Inditex. El producte de renda variable espanyola, amb 157 milions de patrimoni i gestionat per Ana Besada Estévez, no està tenint el seu millor any. Les estadístiques de Morningstar mostren que el valor liquidatiu cau el 2016 un 10,6%, de manera que la rendibilitat és sis punts pitjor que la mitjana de la seva categoria, i 3,7 punts per sota del 'benchmark' o índex de referència, l'MSCI Spain NR Eur.

Els dos següents productes, per exposició a Inditex, són d'Allianz Popular Asset Management, la gestora de Banco Popular. En ambdós casos, d'accions espanyoles i gestionats per Rocío Maldonado i Antonio Manzano. L'Eurovalor Bolsa i l'Eurovalor Bolsa Española, amb un patrimoni de 90 i 100 milions respectivament, tenen Inditex com la seva principal aposta amb gairebé un 14% de les inversions, segons les últimes estadístiques obtingudes per Morningstar sobre les carteres d'aquests vehicles. Com en l'anterior cas, aquests fons no brillen el 2016 per la seva rendibilitat. L'Eurovalor Bolsa amb un rendiment negatiu del -9,6% i l'Eurovalor Bolsa Española amb un -8,5%.

El quart fons de la llista és el Rural Renta Variable España. Carlos Camacho i Beatriz Gutiérrez, com a gestors del producte de Gescooperativo, la gestora de Caja Rural, manegen 114 milions d'euros per invertir en borsa espanyola. Novament Inditex és el valor amb més pes, amb un 13,6%, i novament el producte perd més que la categoria, amb un retrocés en el valor liquidatiu del 6,8%.

L'Ibercaja Bolsa també està per sobre del nivell del 13%. El fons, amb 80 milions de patrimoni i amb Ana Isabel Laín Aliaga com a gestora, perd un 7,4% en l'acumulat de l'any. Com en el cas anterior, Inditex és la major aposta costat d'altres blue chips de l'IBEX com Santander, Telefónica o Iberdrola.

El sisè i últim producte que supera en un 13% la seva exposició a Inditex és un ETF que replica l'IBEX, i que per tant intenta tenir el mateix pes en aquest i en la resta de valors que el selectiu. Es tracta de l'Acción IBEX 35 ETF Cotizado armonizado FI de BBVA, que compta amb un patrimoni de 229 milions d'euros.

Els fons més exposats a Inditex. Font: Morningstar