Telefònica: el mercat el premia després d'adquirir els drets de la Lliga

Telefónica lidera aquest dimarts l'IBEX (+1,45%) després de conèixer durant la passada jornada que l'operadora s'ha adjudicat els drets de la Lliga de Futbol per al període 2019-2022 per un import de 2.940 milions d'euros per tres temporades (980 milions per cadascuna de les tres temporades).

Els experts de Banc Sabadell diuen que, d'una banda, la notícia és positiva, perquè amb aquest moviment l'operadora s'assegura oferir un dels continguts més atractius per als consumidors i així enforteix la seva oferta televisiva, una de les principals apostes de la companyia. Telefónica s'ha emportat ‘El Partidazo’ i vuit partits de la competició (lots 4 i 5).

No obstant això, pel costat negatiu, des del banc català precisen que, al marge de la comercialització final que faci Telefónica, "es tracta d'un contingut no rendible". "Encara que sembla que la inflació no ha estat tan elevada que en un primer moment es podria esperar -Telefónica defensa que hi ha hagut una deflació de cost net anual de més del 5%-, es perd la possibilitat de reduir enormement la base de costos", expliquen els analistes de Sabadell. Cal destacar que el cost del futbol a Espanya representa aproximadament el 20% de l'EBITDA de la divisió i el 6% de l'EBITDA del grup.

Després d'aquest moviment, des de Banc Sabadell no descarten que Telefónica acabi adquirint d'igual manera els drets de la Lliga de Campions/Lliga Europa, actualment en mans de Mediapro. Això podria suposar 350 milions d'euros a l'any addicionals, segons les estimacions de l'entitat.

"En definitiva, aquest moviment no canvia el panorama actual. Telefónica segueix enfortint la seva oferta televisiva amb continguts 'premium', però es perd l'oportunitat de reduir significativament la base de costos", reiteren des de Banc Sabadell.

REFORÇA LA SEVA ESTRATÈGIA DE CONTINGUTS

Segons l'opinió dels experts de Bankinter la notícia és "bona" ​​per a Telefónica, no només perquè el preu suposa una retallada de costos nets del 5% respecte a l'adjudicació del cicle anterior, sinó perquè l'operadora se segueix centrant la seva estratègia cap a la distribució de continguts, productes i serveis a tercers.

"Com hem estat defensant, valorem positivament aquest gir estratègic que pensem que va en línia amb la demanda dels usuaris i que permetrà posar en valor la capacitat de xarxa i clients de Telefónica", assenyalen aquests analistes.

Aquesta adjudicació segueix el seu acord el 16 de maig per comercialitzar els serveis de 'cloud' d'Amazon i el 25 de maig per distribuir continguts de Netflix.

Des de Renta 4, igualment, valoren positivament la notícia, ja que consideren que els drets de la Lliga de Futbol espanyola "són estratègics". Alhora, destaquen el fet que el cost pagat és lleugerament inferior al que Telefónica va pagar per aquesta última temporada i molt inferior al que els directius de l’LFP estaven exigint (1.200/1.300 milions d'euros).