Telefónica cau un 15% des dels màxims de novembre

El mercat segueix castigant a Telefónica. Des que va marcar un màxim intradia prop de 9 euros (8,998 euros, concretament) el passat 1 de novembre, les accions de l'operadora han encadenat una gran ratxa a la baixa que ha portat als seus títols fins als 7,70 euros actuals.

Una caiguda propera al 15% en amb prou feines un mes, que ha portat a Telefònica a cotitzar en mínims des del passat 6 de juliol, quan va tocar els 7,70 euros. L'operadora també cotitza prop dels mínims anuals, marcats després del Brexit en 7,14 euros (encara que el mínim en preus de tancament es troba en 7,35 euros).

En qualsevol cas, la veritat és que el càstig dels inversors està sent molt potent. Bona prova d'això és que les posicions a la baixa sobre el valor han tocat màxims històrics, segons les últimes dades comunicades a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV). Els inversors 'curts' controlen ja el 3,73% del capital, des de l'anterior 3,26%.

La seva capitalització ha baixat de 38.000 milions d'euros i els seus títols acumulen un descens proper al 24% en 2016, que s'amplia fins al 32% en els últims dotze mesos. Ni tan sols l'optimisme mostrat pels analistes de Citi recentment, quan li van atorgar un potencial alcista superior al 100%, ha estat un catalitzador positiu per a la companyia.

Telefónica segueix fent front a un elevat deute financer, que puja en aquests moments fins a gairebé 50.000 milions d'euros

Aquests experts van assenyalar que Telefónica té un potencial alcista fins a 17 euros per acció, però tan sols si completa amb èxit la venda pendent d'actius, com la seva filial d'infraestructures Telxius o el seu negoci de mòbils a Regne Unit, O2. L'operadora va confirmar aquest dijous que ha desemborsat gairebé 500 milions d'euros en el dividend en efectiu i que ha emès més de 137 milions d'accions per fer front al dividend de 0,35 euros que restava per pagar amb càrrec a 2015.

Una pesada càrrega financera que Telefónica no haurà de suportar de manera tan important en 2017, ja que el dividend amb càrrec a 2016 serà de 0,55 euros. D'aquesta quantitat, 0,35 euros s'abonaran al novembre de 2016 mitjançant un scrip voluntari i 0,20 euros en efectiu en el segon trimestre de 2017 Amb càrrec a 2017, Telefónica pagarà un dividend de 0,40 euros, dels quals 0,20 euros es paguessin en el quart trimestre de 2017 i 0,20 euros en el segon trimestre de 2018, tots dos trams en efectiu.

No obstant això, Telefónica segueix fent front a un elevat deute financer, que ascendeix en aquests moments a gairebé 50.000 milions d'euros. Una ràtio de 3,05 vegades el seu benefici brut d'explotació (oibda) superior a la mitjana del sector i que és el principal 'taló d'Aquil·les' del grup presidit per José María Álvarez-Pallete.

L'operadora va anunciar, després de presentar resultats, que renunciava al seu anterior compromís de rebaixar la ràtio deute/oibda a 2,35 vegades a la fi de 2017, en apostar ara per reduir el seu deute de manera orgànica. Aquesta va ser ser la principal causa adduïda per Moody's fa unes setmanes per retallar el 'rating' i situar-lo ja a la vora del 'bo porqueria'.

Com a mostra del seu compromís amb l'empresa, Álvarez-Pallete va comunicar la compra de 40.000 accions per sota de 8 euros. Però el mercat no ha recollit de manera positiva aquest compromís. Telefónica cau en aquests moments un 1,5%, fins a 7,67 euros per acció.