Telefónica, ACS i tres títols espanyols més que aconsella Mirabaud en plena crisi
Són companyies que han demostrat un creixement de qualitat més enllà de "les distorsions a curt termini"
Mirabaud ha escollit cinc valors del mercat espanyol que, opinen, són una oportunitat d'inversió en un moment de crisi com l'actual.
“Tenint en compte que no podem saber com evolucionaran els esdeveniments ni les borses a curt termini, la millor manera d'analitzar si són raonables o no les valoracions de les companyies és situar-les en un escenari normalitzat", expliquen aquests analistes. Així, destaquen cinc empreses que han mostrat un creixement de qualitat més enllà de "les distorsions a curt termini."
ACS: l'esfondrament de les accions d'ACS va començar amb els problemes amb CIMIC, però han dut l'acció a nivells poc raonables, amb el mercat descomptant de manera permanent que ACS destruirà valor, cosa que no ha fet en el passat.
Amadeus: 2020 no serà l'any de les aerolínies, això és evident, i el model de negoci d'Amadeus està molt apalancat operativament. No obstant, la bona situació financera prèvia i les mesures adoptades per la companyia permeten d'afrontar aquest complicat exercici amb total tranquil·litat financera, i el model descompta un dels creixements a perpetuïtat més baixos de la seva història.
Meliá Hotels Int.: tindrà un any molt complicat, però quan una acció cotitza a un 25% del valor dels seus actius, és que està descomptant una liquidació. Creiem que les mesures que ha adoptat, les línies de liquiditat i, si fos necessari, la potencial venda d'actius, fa altament probable que es pugui arribar a aquesta situació.
Inditex: com les dues companyies anteriors, Inditex s'enfronta a un any especialment dolent, però cal entendre que es tracta d'un "one off." En termes històrics, en funció dels nostres models, mai no s'havia registrat tan poc creixement d'Inditex a futur.
Prosegur: és una companyia que també patirà en resultats, tot i que una mica menys que altres sectors, com són el 'retail' i el turisme. Les valoracions a mínims de 30 anys ofereixen prou marge de seguretat en un model de negoci que ha generat valor de manera força constant.
Telefónica: d'entre les companyies del continu, serà de les menys afectades en termes operatius, tot i que sí que patirà per divises llatino-americanes. Les valoracions estan marcant mínims de 1992.