Solaria està de moda però "no queda valor a aquests preus", segons Bankinter

Un 155% puja Solaria enguany, el segon millor títol del mercat espanyol. Davant aquest panorama, és lògic que els experts de Bankinter considerin que la companyia no ofereix valor a l'accionista. "Opinem que no queda valor a aquests preus. La nostra recomanació és 'neutral'", expliquen en un informe publicat aquest dijous.

Bankinter reconeix que Solaria té atractiu perquè pertany a un sector que està de moda, el de les renovables. A més, valora el seu agressiu pla d'inversions i la seva entrada a l'Ibex.

"L'atractiu de Solaria és el seu pla d'inversió en plantes solars fotovoltaiques que aspira a dedicar uns 1.300 milions entre 2019 i 2023 per passar de 75 MW instal·lats en 2018 a 360 MW en 2019, 410 MW actuals i 3.324 MW en 2023", explica el banc. La companyia ha aconseguit en les últimes subhastes llicències sense incentius en el preu de venda de l'energia i la seva estratègia és signar contractes bilaterals de venda d'energia a preus inferiors al del pool elèctric amb clients com Repsol, Statkraft o Axpo. "L'abaratiment del cost de construcció des de 6M€/MW en 2007 als 0,45 -0,40 M€/MW actuals possibilita rendibilitzar aquestes plantes amb preus de venda inferiors als del pool elèctric i amb una vida operativa de prop de 50 anys", afegeix.

Així i tot, Bankinter assenyala que Solaria té una valoració "molt tensionada" després del ral·li d'aquest any i tampoc no li agrada el risc que suposa la seva estratègia d'alt apalancament.

"Qualsevol retard en la construcció de les plantes solars pot portar les ràtios d'endeutament a nivells superiors del que estimem, tret que ampliï capital", adverteix.

Bankinter fixa el preu objectiu de Solaria en 17,00 euros (-5% respecte dels nivells actuals de cotització).