Santander preveu una rendibilitat de la inversió del 13,5% el 2020 al quedar-se amb Popular

Fi del culebrot. Banc Santander es queda amb Popular per un euro. No obstant això, l'operació no li sortirà gratis als accionistes que hauran de posar 7.000 milions d'euros addicionals per pair la incorporació al negoci de l'entitat presidida per Emilio Saracho.

El Fons de Reestructuració Ordenada Bancària (FROB) ha comunicat avui, abans de l'obertura de la borsa, que el 100% de Banc Popular es traspassa a Santander per "protegir tots els dipositants". Així ho ha decidit la Junta Única de Resolució (SRB, per les sigles en anglès). L'autoritat de resolució de la Unió Bancària Europea va rebre la comunicació del Banc Central Europeu (BCE) que Popular tenia el risc que finalment "fallés o pogués fallar".

L'entitat presidida per Ana Botín ha publicat una presentació dirigida als analistes en la qual estima que la quota de mercat augmentarà entre un 6% i un 7% a Espanya i al voltant del 2% a Portugal. En el primer cas, amb 1.644 sucursals, 4,1 milions de clients i 89.000 milions d'euros; en el segon, Popular té al país lusità un total de 118 sucursals, 320.000 clients i 6.400 milions d'euros en crèdits clients.

D'aquesta manera, Santander es convertirà en líder a Espanya amb una quota de mercat del 20%, mentre que a Portugal arribar al 17%. Un augment del seu pes al mercat local que es produeix en un context en el qual s'espera un repunt de l'euríbor i, per tant, de la capacitat de generar ingressos amb el negoci tradicional de prestar i captar diners. Especialment, es produirà un creixement en el negoci de pimes, en què és fort Popular i arribarà a una quota del 25%, molt per sobre del 13% anterior.

Santander destaca que hi haurà una "generació d'economies d'escala amb risc d'execució gestionable". En aquest sentit, assenyala que l'estalvi anual abans d'impostos previst el 2020 és de 500 milions d'euros. No obstant això, la ràtio d'eficiència -ingressos respecte als costos- baixarà del 60% de 2016 al 50% de 2020.

El banc haurà de realitzar provisions addicionals de 7.200 milions d'euros per l'exposició immobiliària de Popular, la gran preocupació que ha tingut durant els últims anys el mercat respecte al banc. D'aquesta manera, indica Santander, arribarà "una cobertura clarament per sobre de la mitjana dels competidors".

El benefici estimat per Santander, que el 2016 va guanyar 6.204.000 d'euros, creixerà gràcies a la incorporació de Popular a 570 milions el 2018, en 825 milions el 2019 i en 950 milions el 2020. Això, en la base d'una inversió (en forma d'ampliació de capital) de 7.000 milions d'euros, suposa una rendibilitat del 13,6%. El rendiment del patrimoni tangible (rote) augmentarà des del 9,6% de 2016 fins al 13% de 2020.