RBC sobre les xifres d'Inditex: són "sòlides" excloent la "important" provisió pel virus

RBC continua apostant per Inditex i no canvia el seu consell de 'compra' ni el seu preu objectiu de 34 euros (potencial de pujada del 62% des dels actuals nivells de cotització) per molt que la companyia hagi comunicat aquest dimecres uns resultats de l'exercici 2019 molt impactats pel coronavirus.

"Els resultats de l'any fiscal d'Inditex que finalitza aquest gener són sòlids, descomptant una important provisió d'inventari registrada el quart trimestre causat pel brot de Covid-19 (287 milions d'euros). L'activitat comercial actualment per a Inditex és extremadament dífic, ja que prop de la meitat de les botigues han tancat a 39 mercats, indiquen els experts.

RBC destaca que Inditex té una posició de caixa neta "forta" de 8.000 milions d'euros, amb un inventari subjacent que ha caigut un -16% interanual. "Tot i així, tenint en compte les circumstàmcies, ha decidit que és massa aviat per proposar un dividend per a aquest exercici, i ha ajornat la decisió fins al juliol. Mentrestant, els ingressos nets s'assignaran a les reserves," destaca.

"La situació comercial actual de la companyia és feble," remarca RBC. "Les vendes a les botigues i online cauen un 5% interanual des de l'1 de febrer al 16 de març, amb davallades del 24% interanual durant les dues primeres setmanes de març. Vora d'un 50% de les botigues d'Inditex han tancat a 39 mercats, mentre que a la Xina són totes obertes tret d'onze."

Tot i les complicacions afegides pel coronavirus, i que el moment en general ja era difícil al sector també abans del virus, RBS manté que Inditex està relativament ben posicionada gràcies al seu elevat marge i els seu fort balanç. "Veiem Inditex com un guanyador global multicanal a llarg termini al sector de la confecció, i veiem el potencial que té de generar un creixement sostingut, de dígit mitjà a alt, de les línies principals, i un creixement d'EPS d'un dígit de cara al futur," reiteren.