Fugida endavant de Telefónica amb el deute, però encara li vencen 1.400 milions al 2020

Telefónica està en plena activitat, no sols perquè hagi acordat la fusió del seu negoci al Regne Unit, O2, amb el de Virgin Media; també perquè ha posat en marxa una reorganització de la seva estructura financera, que passa per un doble moviment d'emissió i recompra de deute. L'objectiu, allargar la vida d'aquest passiu, posposar venciments i millorar les condicions d'aquests instruments. Tanmateix, això no significa que no tingui emissions a l'horitzó més pròxim.

Durant els propers mesos, abans que acabi 2020, la companyia presidida per José María Álvarez-Pallete haurà d'afrontar dues emissions. Una d'elles, la principal, en euros; i una altra, d'un import significativament menor, en francs suïssos.

Quant a la primera, es tracta d'una emissió de bons per import de 1.250 milions d'euros, que vencerà el pròxim 17 d'octubre, quatre anys després de la seva emissió. En aquest cas, el tipus és d'un 0,318% anual, segons detalla la companyia en informar de les seves emissions.

Pel que fa a la realitzada en moneda suïssa, part de 2013 i és per import de 225 milions de francs (prop de 213 milions d'euros al canvi actual). En aquest cas, el venciment està previst per al 23 del mateix mes i aplica un interès del 2,595%. Encara queden, per tant, mesos per davant per plantejar-se algun moviment amb totes dues.

ELS MOVIMENTS

A més, només des que va començar 2020, l'operadora ja ha vist el tancament de dues emissions. Una de 700 milions de lliures (790 milions d'euros), el passat 12 de març, que havia emès vuit anys abans al 5,597%. L'altra, de 1.400 milions de dòlars (1.290 milions d'euros), que va llançar fa deu anys, a un interès del 5,134%, en aquest cas, semestral.

Les dades anteriors corresponen a 2020 però, de cara als pròxims dos exercicis, la ‘teleco’ ha aconseguit una injecció d'oxigen a través d'un doble moviment. D'una banda, amb l'emissió de 2.000 milions d'euros a llarg termini (1.250 milions a 2027 i altres 750 a 2032). Per un altre, amb la recompra d'emissions que vencen al 2021 i 2022, per un import màxim de 4.650 milions d'euros. Previsiblement, la recompra obtindrà els 2.000 milions de l'emissió realitzada aquest dimecres,

Quant a aquesta emissió, fonts de la companyia expliquen que ha tingut una bona recepció per part dels inversors institucionals, malgrat la complexitat actual del mercat. Assenyalen que la demanda total dels dos bons va ascendir a 3.700 milions d'euros, la qual cosa suposa una sobresuscripció pròxima al doble de la disponibilitat, amb més de 200 ordres d'inversors internacionals. Aquesta sobredemanda va permetre rebaixar el preu final en 20 punts bàsics l'emissió a 7 anys i en 15 punts bàsics la de 12 anys, per a fixar el cupó en 1,201% i 1,807%, respectivament.

Al tancament de març, segons va comunicar la companyia a la presentació de resultats del primer trimestre, Telefónica destacava que la seva posició de liquiditat era de 22.500 milions d'euros, amb una posició d'actius líquids de 8.700 milions. A més, indicava que tenia coberts els venciments per als dos pròxims anys (en els quals s'incloïa part de les emissions anteriorment descrites); i que el seu deute net se situava en 38.223 milions d'euros.