Oportunitat a ACS? Bankinter veu tres raons per a esperar un ral·li del 30%

El moment complicat pel qual passa OHL en borsa les últimes setmanes sembla no ser extensible a altres constructores. Així, ACS és una de les empreses del parquet espanyol que presenta oportunitats atractives pel seu potencial de revaloració, segons els experts. Aquest dimecres, els títols de la firma presidida per Florentino Pérez es mouen amb lleugeres pèrdues, i es deixen un 5% en l'acumulat de l'any.

Les accions cotitzen al voltant dels 25,6 euros. No obstant això, els analistes de Bankinter fixen un preu objectiu de 33,2 euros, fet que atorga un potencial alcista a aquest valor del 30%. Encara que han reduït aquest nivell, milloren la recomanació de neutral a comprar.

"La caiguda en la cotització després de la presentació dels resultats del segon trimestre del 2016 suposa una oportunitat de cara a un segon semestre que presenta perspectives favorables en termes de millora de marges, creixement de la cartera de projectes i reducció de deute", argumenten aquests experts, que enumeren tres raons per apostar per aquest títol.

La caiguda en la cotització després de la presentació dels resultats del segon trimestre de 2016 suposa una oportunitat de cara a un segon semestre que presenta perspectives favorables

La primera d'elles és un augment esperat dels beneficis en la construcció. "La principal àrea de negoci de la companyia (58% de l'Ebitda) es veurà afavorida per la tendència de millora de marges a Hochtief (5,9% en el primer semestre davant el 5,6% de l'any anterior) i un tipus de canvi menys advers amb el dòlar australià", indica un informa del banc, fent així referència a l'exposició d'ACS a Alemanya a través de Hochtief ia Austràlia amb la seva filial CIMIC.

D'altra banda, els analistes de Bankinter fan referència a "la visibilitat dels ingressos" pel creixement de la cartera i especialment de les vendes a Amèrica del Nord. A més, "només l'1,2% dels ingressos es va generar al Regne Unit", fet que limita l'exposició a l'economia britànica després del Brexit.

En tercer lloc, l'informe sobre ACS fa referència a la reducció del seu nivell de palanquejament, que s'espera que acabi en 2.800 milions d'euros aquest any. Aquesta retallada prolongada del deute afavoreix l'augment del flux de caixa per menors interessos del deute i "millora el fons de maniobra durant els trimestres finals de l'any".

BENEFICI ESPERAT

Així, aquests ingredients fan que a Bankinter esperin que el benefici net d'ACS superi l'interval previst per la companyia que estava entre 700 i 750 milions d'euros, "la qual cosa hauria d'impulsar la cotització des dels nivells actuals".

Tècnicament també hi ha espai per apostar pel valor. "Els títols de la constructora es troben desplegant un gran moviment lateral-baixista des de principis de 2015 dins d'una tendència alcista de grau més alt (veure gràfic)", explica José María Rodríguez, analista tècnic de Bolsamanía. "El més interessant en el moment actual el trobem a la zona de resistència que presenta en la impecable directriu baixista que uneix els successius màxims decreixents des de febrer de 2015 i que en el moment actual passa pels aproximadament 28,70 euros", afegeix el expert.