Moody's deixa de cobrir Grifols perquè creu tenir informació "insuficient o inadequada"

L'agència Moody's ha comunicat que ha retirat els ràtings sobre Grifols perquè creu que tenen informació "insuficient o inadequada" per recolzar el manteniment de les qualificacions.

En concret, la qualificadora ha retirat a la companyia d'hemoderivats el ràting de família corporativa (CFR) de 'B3' i el rating de probabilitat d'incompliment (PDR) de 'B3-PD'.

Així mateix, s'han vist suprimides les qualificacions sènior no garantides amb el suport de 'Caa2' de Grifols Escrow Issuer, les sènior garantides recolzades per 'B2', la sènior garantida a termini de B2 de Grifols i les sènior garantides de línies de crèdit bancàries recolzades per 'B2' de Grifols World. Abans de la retirada, la perspectiva era 'estable' per a totes les qualificacions.

Moody's ha justificat aquesta acció perquè "creu que té informació insuficient o inadequada per recolzar el manteniment de les qualificacions".

Cal recordar que l'agència rebaixava fa només unes setmanes el rating de família corporativa (CFR, per les seves inicials en anglès) de la companyia a 'B3' des de 'B2', amb perspectiva 'estable' i que amb aquesta acció concloïa "la revisió per a la rebaixa iniciada el 5 de març de 2024".

La baixada de la qualificació, detallava Moody's, "reflexa l'encara elevat palanquejament de Grifols, fins i tot considerant la reducció de deute esperat per la recent venda d'actius, i una recuperació del flux de caixa lliure (FCF) més lenta del que s'esperava, això que resultarà en mètriques creditícies que estaran més en línia amb una qualificació de 'B3' als propers 12 a 18 mesos".

"Les consideracions de governança també van ser un factor clau de l'acció, en particular la limitada previsibilitat de l'exercici financer i la gestió de riscos de la companyia, amb un historial d'exercici deficient, la seva estructura organitzacional complexa i opaca i les seves transaccions amb parts relacionades, així com la rotació de la gerència", subratllava.