Les sis empreses mitjanes favorites de Berenberg... amb sorpresa espanyola

La companyia alemanya Berenberg ha arrencat l'any amb una actualització de la llista d'empreses de capitalització preferides mitjana. Encara que assumeix que hi ha una sèrie d'incerteses -tensions a la cadena de subministrament, pujada de la inflació i, per descomptat, la pandèmia de Covid- que dificulten les previsions i recomanacions, s'aventura i fa una selecció de 'top picks' que inclou una sorpresa espanyola.

ENCE I LES ALTRES CINC

- Ence és l'empresa espanyola que apareix a la llista de companyies mitjanes europees preferides per Berenberg. "És el principal productor de pasta d'eucaliptus d'Europa i el productor d'energia de biomassa més gran a Espanya, amb credencials ESG (factors ambientals, socials i de govern corporatiu) líders al sector", assenyalen aquests experts.

Berenberg es refereix als problemes legals de la paperera a Pontevedra, amb l'anul·lació de la pròrroga de la concessió de la seva fàbrica, però els relativitza i anticipa que l'empresa generarà més del 55% de la seva capitalització borsària en flux de caixa lliure a finals del 2023. "Creiem que aquesta generació de flux de caixa lliure està sent obviada pel mercat a causa de les complicacions reguladores", apunta.

- Barco, empresa de tecnologia belga coneguda pels seus projectes de cinema i tecnologia de sales de reunions ClickShare. Actualment cotitza a la meitat del preu que tenia abans de la pandèmia, tot i que les perspectives a llarg termini són més atractives en aquest moment, comenta Berenberg.

- Beneteau. Aquesta companyia francesa és el segon fabricant de vaixells més gran del món. Aquests analistes consideren que està en vies de complir les seves promeses anunciades a l'últim Dia del Mercat de Capitals del 2020, "la qual cosa hauria de permetre que el valor torni a pujar i tanqui la bretxa de valoració amb els seus homòlegs del sector nàutic".

- Esker, empresa francesa líder en el desenvolupament de programari d'automatització de processos documentals, està ben situada per captar el creixement estructural als seus mercats a partir de la regulació i el canvi cap a la digitalització, anticipen aquests analistes. "Segueix sent una de les millors opcions a causa de la seva alta qualitat i la seva capacitat per accelerar el creixement, mentre que també esperem que es produeixin algunes fusions i adquisicions a l'exercici 2022", afegeixen.

- Fastned, un dels pocs promotors i operadors paneuropeus d'estacions de càrrega ràpida per a vehicles elèctrics de grans dimensions i escalables, representa una "atractiva" aposta per l'electrificació del transport, indiquen aquests analistes.

- flatexDEGIRO, el bròker en línia de més ràpid creixement a Europa, està preparat per continuar guanyant quota als mercats poc penetrats d'Europa continental, anticipa Berenberg. "El fort creixement també hauria d'ajudar a l'expansió dels marges atesa l'escalabilitat del negoci", precisa.

"JOIES OCULTES"

Berenberg ha examinat el mercat a la recerca d'empreses més petites -amb una capitalització borsària inferior a 1.000 milions d'euros- que considera que no són compreses pel mercat, perquè no estan ben cobertes, amb quatre o menys empreses que segueixen el valor.

"Les nostres joies ocultes són Ekopak, Hydrogen Refueling Solutions (HRS), SECO, NX Filtration, Italian Sea Group i Xilam. Creiem que representen oportunitats atractives per a aquells capaços d'invertir en accions de menor liquiditat amb un horitzó de tinença a llarg termini", conclou.