"La solidesa del model de negoci", el que més valoren els experts d'Inditex

"La solidesa del model de negoci es demostra en la forta generació de caixa, en l'augment de marges, la contenció d'inventaris, el creixement de les vendes en línia i la recuperació de les físiques a mesura que desapareixen les restriccions"; "El grup Inditex compta amb un canal en línia avançat i competitiu en comparació dels seus parells, d'H&M"; "Zara ha sorgit com un líder de moda, creant en comptes de seguir les tendències. Combinat amb una cadena de subministrament àgil i temps d'entrada ràpids, està ara al front de l'escena a la moda actual i pot seguir les tendències ràpidament i eficaçment"...

Aquests són només alguns dels comentaris que fan els experts després de conèixer els resultats de l'Inditex del primer semestre fiscal (va guanyar 1.272 milions) i del segon trimestre estanc (va aconseguir resultats històrics en vendes, EBITDA i benefici net). Els analistes coincideixen en subratllar que les xifres superen els nivells de 2019 en les principals magnituds, al mateix temps que recalquen que es manté la "bona evolució de les vendes durant el tercer trimestre", indica Iván San Félix, de Renda 4. En el conjunt del semestre, les vendes van pujar un 49%, fins als 11.936 milions.

"Un cop desaparegudes les restriccions, les perspectives de creixement són positives en un entorn de tornada a la normalitat i la renovada gana per la moda", afirma Elena Fernández-Trapiella, experta de Bankinter, que subratlla que el pla estratègic 2020-2022, que insisteix en el model integrat de botigues i venda en línia, resultarà en major rendibilitat i menor intensitat de capital.

Per Harry Barnick, analista sènior de la companyia Thrid Bridge, Inditex "està emergint com el guanyador al món de al detall post-Covid", amb Zara com "l'estrella brillant" de la seva cartera de marques. Tot i així, avisa que les detallistes en línia, com Boohoo o Shein, representen una amenaça per al creixement en línia de la gallega, tant per la seva estratègia comercial agressiva com pels seus preus "molt atractius".

Finalment, Credit Suisse, tot i que reconeix que aquests comptes han estat molt a prop de les seves previsions, reitera el consell d'infraponderar Inditex, amb un preu objectiu dels 25 euros. Això és així, en part, a causa del bon comportament de l'acció. "Seguim sent cautelosos respecte a les previsions de consens durant els propers dos anys i, als nivells al qual cotitza, creiem que està sobrevalorada", afirmen.