Jefferies recomana "comprar" Popular alhora que assenyala a Santander, Bankia i Bankinter pels ajustats marges

Els informes sobre bancs espanyols se succeeixen abans que presentin els resultats anuals i Banc Popular s'erigeix com l'entitat amb major potencial per diverses de les signatures d'inversió. En aquest cas, Jefferies recomana la compra de les accions de la institució que a partir del 20 de febrer presidirà Emilio Saracho i assenyala a Bankia, Bankinter i Santander com els pitjors per aquest 2017.

Malgrat l'impuls de la inflació que pot venir amb arribada de Trump, l'informe de Jefferies dubta que aquestes mesures arribin a tenir efecte al mercat comunitari: "El que funciona a Estats Units no té per què aplicar-se a Europa". El banc americà reconeix que la corba de tipus en els bons ha millorat, però en el cas d'Espanya "El bo a 10 anys es manté per sota dels nivells de principis del 2016. A més, l'euríbor, l'índex al qual estan referenciades la majoria de les hipoteques a Espanya no s'espera que torni al territori positiu fins a finals de 2019.

En aquesta situació, els analistes de la firma nord-americana creuen que el consens de mercat està infravalorat l'efecte negatiu del baix rendiment dels bons sobre les carteres de cobertura i els ajustats marges en els préstecs.

Amb aquestes circumstàncies, Popular es manté com el banc preferit dels analistes de Jefferies. És l'únic del sector bancari espanyol que rep recomanació de compra, encara que els americans redueixen el seu preu objectiu d'1,50 euros a 1,20 euros.

El potencial de pujada de l'entitat descendeix fins al 20% des del preu de cotització actual, i l'efecte de la inclusió de l'efecte de la devolució de les clàusules solc, valorat en 300 milions d'euros, fan revisar a la baixa les perspectives de futur.

Malgrat la recomanació de compra, la situació de Popular encara és delicada. L'entitat té marcat l'objectiu de cobrir almenys el 50% dels seus préstecs no rendibles, per la qual cosa pugues encara es dugui a terme una altra "neteja". Jefferies provisiona 2.800 milions d'euros per al període entre 2017-19, per la qual cosa redueix el preu objectiu.