Cop de destral de Barclays a l'estimació de beneficis dels bancs espanyols

Els experts de Barclays han actualitzat les seves estimacions per als bancs espanyols, rebaixant la previsió de beneficis per a 2020, 2021 i 2022 en un 48%, 51% i 33%, respectivament. "Actualitzem BBVA a a 'sobreponderar' des de 'neutral'; Bankinter, a 'neutral' des d''infraponderar', i abaixem la qualificació del Sabadell a 'neutral' des de 'sobreponderar' en la base a les nostres noves estimacions. Com a resultat, tenim una qualificació de 'sobreponderar' per a CaixaBank, Santander i BBVA i de 'neutral' per al Sabadell, Bankinter i Bankia", expliquen aquests analistes.

Barclays considera que l'entorn econòmic actual és inestable, i creu que les perspectives continuen sent incertes. No obstant això, introdueix un escenari de recuperació en forma d'O, on el tancament dura tres mesos, fins a (juny), i les economies veuen gradualment un repunt en la demanda.

"Creiem que els bancs estan més ben capitalitzats que en crisis anteriors, amb major capital i ràtios de liquiditat que haurien d'ajudar a mitigar les possibles pèrdues. El risc més greu segons la nostra tesi és la durada de la crisi i l'impacte sobre la qualitat dels actius", expliquen des de la signatura.

Les estimacions de Barclays contemplen diversos supòsits. D'una banda, que els ingressos dels bancs resisteixen, amb aquests fent ús de totes les facilitats reguladores. "Les accions i programes del BCE ajudaran a mantenir el marge d'interessos i els volums", assenyalen aquests analistes. D'altra banda, quant a la qualitat dels actius, Barclays preveu un augment gradual de les provisions el 2020 i 2021, però millorant lleugerament el 2022.

"Hem elevat el BBVA a 'sobreponderar' per la seva atractiva valoració i el seu sòlid perfil de rendibilitat, especialment a Espanya i Mèxic, on creiem que podrà captar gran part de les oportunitats de creixement dels crèdits, absorbint al mateix temps les possibles pèrdues", expliquen aquests analistes.

Per a l'entitat presidida per Carlos Torres, Barclays eleva el preu objectiu fins a 5,60 euros des dels 4 euros previs, mentre que per al Santander el rebaixa a 3,20 euros des de 4,60. El Sabadell el rebaixa fins a 0,65 euros des d'1 euro, i Bankia, fins a 1,10 euros des de 1,90. A Bankinter el rebaixa fins a 4,10 euros des de 5,80 i a CaixaBank, fins a 2,50 euros des de 3,30 euros.