Goldman Sachs reitera comprar Merlin i li atorga un potencial alcista del 46%
Els analistes pugen el preu objectiu de la companyia en un 10%, fins als 15,2 euros per acció
Actualitzat : 12:36
A Goldman Sachs consideren que la valoració de Merlin Properties "és atractiva". Els analistes reiteren la seva recomanació de comprar alhora que atorguen a la companyia un potencial alcista del 46% després de pujar el preu objectiu en un 10%, fins als 15,2 euros per acció.
"Després del seu recent augment de capital de 960 milions d'euros el juliol del 2024, Merlin està ara en condicions d'executar el llançament del programa d'inversió en centres de dades de 2.000 milions d'euros, incloent-hi dos megallocs a Bilbao i Lisboa, entrant en un cercle virtuós amb els seus principals clients hiperescaladors”.
A més, "recentment, la companyia va aconseguir terrenys addicionals per expandir encara més el seu programa de centres de dades (DC) i ha vist un major interès per part dels clients, signant els seus primers arrendaments de DC, mentre que els seus negocis heretats (oficines, comerç minorista, logística) estan funcionant bé”.
És el que destaquen des de Goldman Sachs al seu darrer informe sobre Merlin Properties. Concretament, assenyalen que els centres de dades continuen sent el centre d'atenció.
"Merlin està avançant en el desenvolupament de la fase 1 de 60 MW i de la fase 2 de 200 MW. La companyia va arrendar un nou bloc TI de 15MW a Barcelona a partir del quart trimestre del 2024 amb 23 milions d'euros de contribució GRI a 2025, un 6% més que la contribució prorratejada de Barcelona al programa de la fase 1, cosa que indica tendències positives en el creixement dels lloguers, i també està en converses per prellogar dos edificis a Bilbao a un únic llogater”, diuen.
Preveuen un reconeixement més ràpid dels guanys de capital a DC després del progrés en les discussions prèvies al lloguer, amb la fase 1 completament reservada amb anticipació i tracció que inclou espai addicional. També pronostiquen una CAGR NTA de 5% per al 2023-2028 i la seva estimació d'NTA per al 2025 està un 5% per sobre del consens.
Per part seva, apunten que l'exposició a oficines es manté resistent. Aquest segment representa poc més del 50% del lloguer durant els primers nou mesos del 2024 “i disminuirà en el futur”.
"Creiem que el negoci d'oficines de Merlin serà resistent, gràcies en part al sòlid context macroeconòmic dins d'Espanya, que els nostres economistes esperen que superi altres països importants de la Unió Europea (UE) el 2025", conclouen.