Fitch veu positiva per a Repsol la venda d'un 10% de Gas Natural

Gas Natural, Repsol i Criteria-La Caixa han protagonitzat aquesta setmana un dels grans moviments corporatius de l'any a Espanya. Les dues últimes s'han desprès d'una participació important de la gasista, en la capital de la qual entra el fons Global Infrastructure Partners (GIP). L'agència de qualificació creditícia Fitch ha analitzat l'impacte en els comptes de Repsol, i assegura que serà positiu encara que adverteix que el nivell d'endeutament encara serà alt. Els títols de la petroliera cotitzen amb descensos entorn del 1%.

Les companyies implicades van confirmar aquest dilluns en sengles fets rellevants remesos a la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV) el que ja era un secret a veus. Repsol i Criteria-La Caixa es desprenen d'una participació del 10% en cada cas que compra el fons d'infraestructures GIP per 3.800 milions d'euros, 1.900 milions per a cada empresa. El preu de venda suposa que s'ha venut cada acció a 19 euros.

La plusvàlua generada per aquesta operació per Repsol, que veurà reduïda la seva participació en la companyia presidida per Salvador Gabarró del 30% al 20%, aconseguirà els 246 milions d'euros. D'altra banda, la plusvàlua consolidada generada per CriteriaCaixa per la venda de la seva 10% de la gasista ascendeix a 218 milions d'euros. El banc manté una participació del 24,4%, amb el que seguirà sent el principal accionista de l'energètica.

Per Repsol, aquesta operació s'emmarca dins del procés de desinversió que va iniciar el passat any, acuitada per la caiguda dels preus del petroli. És un moviment "positiu per al perfil financer" de la companyia, i "redueix els riscos d'execució del programa de reducció de deute", assegura sobre aquest tema Fitch en una anàlisi sobre l'impacte de l'operació en la petroliera.

En aquest sentit, la qualificadora creu que és un pas més dins de l'estratègia anunciada a principis d'aquest any que inclou disminució de costos, millores en l'eficiència i sinergies amb Talisman Energy després de la seva adquisició, recorda Fitch.

Així i tot, "el nivell de palanquejament és probable que segueixi sent alt, la qual cosa es reflecteix en la perspectiva negativa sobre la qualificació de BBB". Si la companyia presidida per Antonio Brufau continua reduint costos, podria rebre una millora de la valoració.

Quant a Gas Natural, l'impacte "és neutral", ja que no hauria d'afectar al perfil financer o al negoci, opinen en Fitch, que atorguen una qualificació de BBB+ amb perspectiva "negativa". Les accions de Gas Natural es mouen amb lleus caigudes.