El benefici de Técnicas Reunidas cau un 89% fins al setembre

Técnicas Reunidas ha anunciat una forta caiguda del seu benefici del 89% fins al setembre (fins als 5,9 milions d'euros enfront dels 56 milions d'euros dels nou primers mesos de 2017). La companyia ha dit que el benefici net s'ha vist afectat "per la comptabilització de diferències de canvi, que representen una despesa de 19 milions, lligades principalment a la forta depreciació de la lira turca durant el trimestre".

L'empresa ha precisat, a més, que estima que les vendes i el marge de 2018 se situaran a la part baixa del rang (4.300 milions i 1,5%, respectivament) a causa del retard en el començament dels nous projectes i de la diferent proporció a la habitual de projectes en diferents fases d'execució.

Pel que fa al dividend, la companyia ha subratllat el seu "compromís amb la política de remuneració a l'accionista", i ha indicat que les decisions referents al dividend es prendran durant la 'junta general d'accionistes "en línia amb la recuperació del mercat".

La cartera al final de setembre de 2018 va arribar a un valor de 8.664 milions d'euros, amb una millora del 2% enfront del mateix període de 2017. La principal adjudicació inclosa a la cartera durant el tercer trimestre del 2018 va ser el projecte de la planta de tractament de gas als Emirats Àrabs Units per ADNOC LNG. El novembre, la companyia va rebre l'adjudicació del projecte de Bu Hasa per ADNOC Onshore a Abu Dhabi, que s'inclourà a la cartera del quart trimestre de 2018. Si hi incloguéssim aquest projecte, la cartera a dia d'avui ascendiria als 9.900 milions d'euros.

Les vendes dels nou primers mesos de 2018 van ser de 3.256 milions (-16% enfront dels 3.883 milions del 2017). La companyia ha explicat que la xifra de vendes reflecteix el fet que els projectes més madurs estan arribant a la fase de terminació mecànica i que el 66% de la cartera està en fase d'enginyeria. Les dues fases tenen una menor contribució comptable en termes de vendes. Durant el quart trimestre, alguns dels projectes que es troben a l'etapa d'enginyeria entraran en la fase d'aprovisionament, amb el consegüent impacte en el creixement dels ingressos, ha assenyalat.

L'EBITDA de Técnicas Reunidas va caure un 58%, fins als 43,5 milions des dels 105 milions, i l'EBIT va ser de 31,2 milions, un 65% inferior. El marge EBITDA va baixar fins a l’1,3% des del 2,7% i el marge EBIT fins a l’1,0% des del 2,3%. Técnicas Reunidas ha explicat que els marges es van veure afectats per factors no recurrents, com el fet que no s'iniciessin projectes a les àrees de petroli i gas el 2017 i un llançament de projectes més lent del que s'esperava el 2018. A més, ha indicat que segueixen les dificultats per recuperar els sobrecostos incorreguts durant les últimes fases d'alguns projectes específics.

La caixa es redueix un 13% enfront del mateix període de l'any passat i un 9% enfront del segon trimestre de 2018, fins als 189 milions d'euros.

Joan Lladó, conseller delegat de Técnicas Reunidas, ha declarat que se sent "molt còmode amb el volum de cartera i la seva qualitat. Estic orgullós de la capacitat que ha mostrat Técnicas Reunidas en l'execució de projectes complexos, que ens permetrà aprofitar la recuperació del mercat que tenim per davant".

QUÈ OPINEN ELS ANALISTES D'AQUESTS COMPTES?

Els experts de Renta 4 adverteixen que, si volen complir amb la part baixa dels objectius fixats per 2018, els comptes de Técnicas Reunidas hauran de registrar una "forta millora" durant el quart trimestre.

"Resultats del tercer trimestre molt per sota de les nostres estimacions", assenyalen els analistes de Renta 4. "Aquests marges obliguen una millora molt substancial durant el quart trimestre per complir amb la part baixa de la guia per a 2018", afegeixen, que parlen d'unes pèrdues en moneda estrangera "molt superiors".

Renta 4 reitera mantenir Técnicas Reunidas a l'espera d'una major visibilitat en els marges.