Carax Alphavalue dóna un potencial del 27% a ArcelorMittal i aposta pel sector de l'acer

'L'acer es torna atractiu'. Així titulen els experts de Carax Alphavalue un informe al qual destaquen que el sector de l'acer en el seu conjunt ofereix actualment un potencial de pujada del 6% després de les caigudes dels últims tres mesos. Segons aquests analistes, el sector, a aquests nivells, "torna a brindar una nova oportunitat d'entrada".

Per sobre de totes les companyies que el conformen, des de Carax Alphavalue prefereixen les dues més grans: ArcelorMittal i Tenaris. Per la primera, tenen una recomanació de comprar i un preu objectiu de 9,03 euros i per Tenaris aconsellen afegir amb un valor teòric de 16,4 euros. Cadascuna d'elles ofereix potencials a sis mesos el 27% i 16%, respectivament, apunten aquests analistes.

A mesura que s'anava desinflant l''efecte Trump', s'anaven desinflant també les companyies acereres

DAVANT LA 'DEBILITAT' DE TRUMP, LA FORTALESA DELS PAÏSOS EMERGENTS

El sector s'ha vist afectat negativament pel mateix factor que el va encimbellar a finals de l'any passat, Donald Trump i les seves promeses. A mesura que s'anava desinflant l''efecte Trump', s'anaven desinflant també les companyies de l'acer. "Va ser a partir d'aquí quan vam veure el mercat de renda variable començar a rotar cap a històries menys arriscades", assenyalen des de Carax Alphavalue.

Després de “neutralitzar” aquest impacte negatiu, destaquen les bones notícies que s'han anat coneixent a mesura que es publicaven els resultats del primer trimestre amb el creixement que s'ha observat a les vendes dels països emergents. "D'això que tingui sentit començar a mirar opcions dins el sector", apunten.

"És important ressaltar que aquest és un missatge més des del punt de vista sentimental que de fonamental, ara que sembla que el mercat podria posar-se més positiu amb el sector siderúrgic", adverteixen des de Carax.

UN SECTOR DIFÍCIL DE VALORAR

Des del punt de vista de valoració, aquests analista precisen que és "tremendament difícil" fixar el preu exacte a què hauria de cotitzar el sector. "Però almenys sí que podem confirmar que aquestes companyies ofereixen un potencial de recuperació important des del punt de vista de beneficis i un PER18 bastant acceptable", assenyalen. Afegeixen que, fins i tot els dubtes que sempre han rondat pel que fa a la debilitat dels balanços de les acereres, haurien de començar a dissipar-se gràcies a la millora, per sobre del que s'esperava, dels nivells d'EBITDA.

"Durant els últims 12 mesos, les expectatives de beneficis es duplicaven entre 2017 i 2018. I tot això malgrat estimar caigudes a les vendes. D'aquesta manera, el model de negoci està orientat perquè, quan aquestes comencen a mostrar de nou creixements, sustentades a la recuperació macro en la majoria de les àrees geogràfiques, l'impacte a nivell BPA (benefici per acció) hauria de ser, si més no, significatiu", expliquen des de Carax Alphavalue.

Carax Alphavalue té una recomanació de compra per ArcelorMittal i Aoutokumpu i d'afegir per Aperam, Tenaris, Vallourec, SSAB i Acerinox. ThyssenKrupp, Voestalpine i Salzgitter són venda, segons aquests analistes.