Berenberg millora Sabadell, reitera comprar Unicaja i vendre CaixaBank i Bankia

Els experts de Berenberg fan aquest dimecres un repàs a la banca espanyola després de cinc mesos d'un any que consideren complicat. En la seva opinió, és probable que continuï el mal to. No obstant això, "col·lectivament, ara veiem que el risc/recompensa és més equilibrat", indiquen aquests experts.

Unicaja (comprar) segueix sent la seva aposta favorita a Espanya "a causa del seu capital més fort que el de la resta i al seu marge de millora de l'eficiència". Bankia i CaixaBank (vendre) són les seves opcions menys preferides, mentre que han millorat el seu consell sobre Sabadell fins a mantenir des de vendre.

Des de Berenberg necessiten que els bancs espanyols s'enfronten a "pressions estructurals" que afecten els seus ingressos a causa dels alts nivells d'endeutament, els baixos tipus d'interès i la creixent competència. En la seva opinió, una expectativa de creixement d'ingressos del 3% és "massa optimista". "Per tant, esperem que la reducció d'ingressos continuï i veiem marge per a una reducció del 10% en el benefici per acció", indiquen.

La companyia alemanya aconsella "centrar-se en els bancs amb possibilitats de reduir costos". "Atès que esperem que la pressió sobre els ingressos continuï, la nostra preferència segueix sent la dels bancs més capaços de mantenir els rendiments mitjançant la reducció de costos". En aquest sentit, apunten a Unicaja i a Sabadell, del qual diuen que té marge per a aquesta reducció de costos. "Veiem un marge limitat perquè el pobre historial de CaixaBank millori, cosa que implica que podria decebre de forma significativa pel que fa als beneficis", adverteixen.