Aena segueix pujant en borsa tot i la incertesa sobre els seus locals comercials

Aena segueix pujant en borsa tot i la incertesa sobre els seus locals comercials. El congrés vota demà una esmena per la qual l'operador dels aeroports espanyols hauria de renunciar al cobrament de les rendes entre el 15 de març i el 20 de juny de 2020 i ajustar-les a partir de llavors a l'evolució real del trànsit de passatgers.

Aquesta modificació es mantindria fins que es recuperin els nivells de 2019. La mesura tindria un impacte de fins a 3.000 milions d'euros, dels quals 1.000 milions corresponen a l'impacte fins a setembre; i entre 1.200 milions i 2.000 milions al temps que transcorri des d'ara fins a recuperar els trànsits de 2019.

LES VALORACIONS DELS ANALISTES

Els analistes de Banc Sabadell, que aconsellen vendre Aena, amb una valoració de 136,50 euros, comenten que "a efectes pràctics, si finalment s'aprovés, podria suposar un impacte extraordinari d'una mica més de 200 milions d'euros el 2021, per la qual cosa l'impacte seria reduït".

"A futur, si el trànsit continua recuperant-se al ritme actual, el resultat d'aquestes mesures seria també limitat. En conjunt, l'impacte total present i futur d'aquesta regulació no hauria de ser de més de 500 milions d'euros", tot i que, "si s'inclogués les derivades de les Rendes Mínimes Garantides (RMG) no cobrades el 2021 als grans operadors i l'ajust a la baixa amb la nova regulació a la resta, l'impacte total seria de 1.000 milions".

Per la seva banda, els analistes de Bankinter, que aconsellen comprar el valor, amb un preu objectiu de 155,50 euros, comenten que "les nostres estimacions apunten a un impacte que en total seria d'uns 1.400 milions per a Aena, uns 600 milions addicionals als 800 milions que ja vam incloure en valoració, de manera que la mesura tindria un impacte addicional en valoració del -2,6% (fins als 151,4 euros/acció des dels 155,5 euros/acció actual)".

"I això amb unes estimacions conservadores de trànsit, que impliquen no recuperar els nivells previs al virus fins al 2025. Tot i això, mantenim recomanació de comprar. El principal catalitzador serà la progressiva reobertura econòmica i la conseqüent recuperació del trànsit aeri. Aena és una bona alternativa d'inversió per tenir exposició a la recuperació del cicle, sense incórrer en riscos excessivament elevats. La seva demanda recuperarà amb força i la companyia presenta una sòlida posició financera", afegeixen des de Bankinter.