Abengoa, més prop de la fallida o de la salvació?

Els treballadors d'Abengoa no es creuen les paraules tranquil·litzadores de la companyia ni que, després dels quatre mesos de 'gràcia' després de declarar preconcurs, hagi de sortir d'aquesta situació. L'estadística tampoc s'ho creu: només entre un 3% i un 5% de les companyies que cauen en concurs de creditors aconsegueixen solucionar la situació i sobreviure.

En la ment de tothom es troben empreses com ara Martinsa-Fadesa (la fallida més gran a España fins al moment), Service Point, Pesanova, Gowex, Codere o La Seda. Per cert, que el president de Gowex esmorzava fa uns dies tranquil·lament en una bonica cafeteria de la perifèria. I és que fa la impressió que quan una empresa fa fallida al nostre país els que queden més desemparats no són els propietaris, sinó els treballadors, els creditors i tots els satèl·lits al voltant.

Mirem ara Abengoa i fem-nos la següent pregunta clau: és més prop de la fallida o de la salvació? Algun medi ha venut la retirada de Gestamp com un "repte", és a dir, quasi com un estira i arronsa dins de les negociacions amb els bancs. No obstant això, no fa la sensació que Gestamp vagi a donar marxa enrere en la seva decisió, de la mateixa manera que no fa la sensació que els bancs vagin a cedir i a aportar el capital que se’ls demana.

Què succeirà llavors? Transcorreguts els quatre mesos de "gràcia" per seguir negociant després de declarar-se en preconcurs, arribaria el moment fatídic d’anunciar el concurs de creditors. I, llavors, pot passar de tot. Una companyia suspesa i a esperar que es recuperi la inversió. "Està clar que, ni accionistes ni creditors recuperaran tota la inversió", indica Javier Flores, expert de l’Associació Europea d’Inversors Professionals (ASINVER).

Per a Flores, la situació és profundament complicada i té clar que finalment Abengoa acabarà fallant. "Sense cap mena de dubte. Una altra cosa és que aquesta fallida la veiem ja demà passat o per capítols. Jo crec que es farà per capítols per diluir l’efecte sobre la banca i perquè estem en vigílies d’unes eleccions", assenyala Fores. I afegeix: "Abengoa avui dia no és viable. Com pot ser viable una empresa que en mig any paga 400 milions d’interessos? Això només es pot sostenir a costa del capital dels creditors i dels accionistes. Hi haurà bescanvi d’accions, veurem alguna cosa semblant a Pescanova, amb la banca entrant com a accionista... no s’entén de cap manera".

ARRIBARÀ O NO EL "CAVALLER BLANC"?

La banca és a l’aguait per caçar un "cavaller blanc" que salvi Abengoa. Diuen que prefereixen un soci industrial i preferiblement espanyol, però això no és que sigui difícil, sinó que gairebé és impossible. "Si no ho han aconseguit fins ara, la veritat és que no pinta molt bé", assenyala Gabriel López, d’Inverdif Asesores EAFI, qui considera que el més probable és que no arribi aquest "cavaller blanc" finalment i acabem veient una companyia fallida. "Hi ha alguna cosa al darrere que no sabem", afegeix.

Daniel Pingarrón, d’IG Markets, es mostra, no obstant això, més optimista perquè creu que hi ha massa interessos polítics per deixar caure una companyia d’aquestes característiques.

"Que augmenti l’atur a Andalusia no interessa als polítics, sense oblidar que els bancs tenen 4.000 milions d’exposició sense provisionar. Jo creo que, encara que en aquests moments no hi hagi cap indici ni cap empresa que pugui estar interessada, és viable pensar que la situació és propícia perquè es faci el possible des de les administracions públiques".

Això sí, si arriba un soci, Pingarrón creu que seria estranger. "Socis espanyols és difícil que apareguin ja que estem davant d’un mercat molt petit i, si n’hi hagués cap, ja hauria donat senyals de vida. Ara mateix, hi ha zero empreses al radar".

Cal indicar, d’altra banda, que el ministre d’Indústria, José Manuel Soria, ha declarat aquest matí que, encara espera que Abengoa se salvi, i que estem davant un problema d’una empresa privada.