Un altre problema per a les pensions: el fons de la Seguretat Social és cada vegada menys rendible
La 'guardiola de les pensions' ha obtingut un rendiment de 128 milions d'euros durant els tres primers mesos de l'any
- El 2016 va aconseguir una rendibilitat d'1.123 milions, sense comptar amb l'alienació d'actius
- Les disposicions del Fons de Reserva juntament amb la compra d'actius amb retorns negatius estan enfonsant la seva rendibilitat
- En castellano: Otro problema para las pensiones: el fondo de la Seguridad Social es cada vez menos rentable
Les disposicions del Fons de Reserva per part del Govern per pagar les pensions durant els últims anys han deixat la 'guardiola' raquítica. Tant, que l'Executiu ha pressupostat un préstec de 10.192 milions per garantir les mensualitats dels pensionistes. El fons, a més, s'enfronta a una rendibilitat cada vegada més baixa de la seva cartera.
La 'guardiola de les pensions' ha començat l'any amb 15.148 milions d'euros, enfront dels 32.481 milions amb els quals va acabar 2015. Les disposicions de l'any passat van ser de 20.136 milions d'euros, fins a un total de 67.337 milions acumulats des de 2012.
El problema de les pensions, malgrat el poder adquisitiu que perdran els pensionistes aquest any i, segons les previsions, durant les properes quatre dècades, està lluny de resoldre's. I un desafiament addicional és que cada moviment que es realitza al Fons de Reserva empobreix la rendibilitat de la seva cartera, que fins ara ha estat major que la majoria de plans privats.
El Fons de Reserva inverteix en deute espanyol principalment, encara que també pot adquirir bons emesos per Alemanya, França i Països Baixos, així com actius emesos per l'Institut de Crèdit Oficial (ICO). Els títols comprats en els pitjors moments de la crisi de deute han fet obtenir rendibilitats importants a la 'guardiola de les pensions', amb una rendibilitat anualitzada del 4,55%, mentre que el 2016 va obtenir un 0,9%.
Evolució de les rendibilitats
Això es tradueix en què durant el passat exercici va aconseguir un rendiment de 2.664 milions d'euros, que inclou els retorns obtinguts a l'alienació d'actius benvolguts apreciats a la seva compra, la qual cosa va donar lloc a 1.541 milions d'euros. Una ajuda extra que ha servit d'alleujament per a un fons el patrimoni del qual tendeix a reduir-se.
No obstant això, les condicions del mercat no són favorables per a la compra d'actius de renda fixa. Així ho mostren les dades presentades avui per la ministra d'Ocupació i Seguretat Social, Fátima Báñez, i el secretari d'Estat de la Seguretat Social, Tomás Burgos. Les compres realitzades l'any passat, per valor d'1.321 milions d'euros, es van fer amb una TIR (taxa interna de retorn) mitjana ponderada del -0,192%. Mentre que els actius alienats, vendes necessàries per a les disposicions, tenien una TIR del 0,64%
Aquest any, de moment, la rendibilitat obtinguda durant els tres primers mesos de l'any ha estat de 128 milions d'euros, segons ha comentat Fátima Báñez. Un rendiment que ara com ara porta un ritme de quedar-se molt per sota de l'obtingut durant l'exercici anterior, com a conseqüència del menor valor total de la cartera invertida i de la reducció de la seva rendibilitat amb els actius incorporats.
Compres d'actius realitzades el 2016