S&P confirma les qualificacions 'AAA/A-1+' d'Alemanya amb perspectiva estable

S&P Global Ratings ha confirmat les seves qualificacions creditícies sobiranes en moneda local i estrangera a llarg i curt termini 'AAA/A-1+' no sol·licitades d'Alemanya amb perspectiva estable.

"La perspectiva estable reflecteix la nostra opinió que les reserves externes i fiscals d'Alemanya, la seva economia diversificada i la seva provada eficàcia institucional seguiran proporcionant suficients reserves de qualificació durant els propers dos anys", assenyalen.

Com expliquen des de l'agència de qualificació, esperen que l'economia d'Alemanya creixi moderadament el 2024, el 0,3% en termes reals, després d'una petita contracció el 2023.

"Esperem que la demanda interna es recuperi a partir de mitjans d'any, ja que el creixement dels salaris i la reducció de la inflació donaran suport al consum, i les inversions es recuperaran a mesura que el Banc Central Europeu (BCE) comenci a retallar les taxes d'interès clau, cosa que també esperem a partir de mitjans d'any. A més, el creixement en els socis comercials més importants d'Alemanya es traduirà parcialment en un exercici més gran de les exportacions", diuen.

Alhora, preveuen que els dèficits fiscals es redueixin durant els propers anys després del restabliment de la regla de fre del deute i la interrupció de les mesures de suport energètic, "cosa que només es compensarà parcialment amb un augment de la despesa en defensa i en inversions en transició energètica, això ajudarà a reduir el deute públic, net d'actius líquids, en aproximadament el 56% del PIB per al 2027 i a contenir els costos d'interessos en aproximadament el 2,2% dels ingressos del govern”.

També creuen que el superàvit en compte corrent es mantindrà sòlid després del repunt de l'any passat, amb una mitjana superior al 6% fins al 2027. "Això donarà suport encara més a una de les posicions creditores externes netes més sòlides de qualsevol economia a nivell mundial", afirmen.

Tot i les desafiants perspectives econòmiques, a S&P segueixen considerant que l'economia alemanya és competitiva i resilient i que les seves institucions i la seva formulació de polítiques són efectives i estables.

Tot i això, a l'agència asseguren que podrien baixar les seves qualificacions si la crisi econòmica d'Alemanya persisteix més del que anticipen: "Creiem que aquest escenari podria coincidir amb un empitjorament de la posició fiscal del país més enllà de les nostres projeccions, amb baixes perspectives de millora i un augment significatiu del deute o els passius contingents".