Moody's espera una contracció del 8% de l'economia espanyola pel virus

L'agència de qualificació creditícia Moody's ha revisat "significativament a la baixa" les seves previsions per a l'economia espanyola, i ara prediu una contracció del 8% al 2020. Mitjançant un comunicat, l'entitat de 'ràting' assenyala que les seves prediccions s'alineen amb les publicades pel Banc d'Espanya (BdE) fa pocs dies, que estimen un impacte sobre el PIB d'entre el 6,6% i el 13,6%, "depenent de la durada del confinament i de l'èxit de les mesures de suport i les polítiques per limitar-ne els efectes sobre l'activitat econòmica i l'ocupació".

Moody's també explica que posicionen la contracció d'Espanya a la franja alta de les seves previsions per als països de la zona euro, en part com a reflex de la durada del bloqueig i també de la importància del sector turístic al nostre país, que representa un 12% del PIB, prop del 15% de l'ocupació i el 16% dels ingressos totals d'exportació. "Aquest sector trigarà més a recuperar-se que altres àrees de l'economia, encara que l'impacte negatiu es veurà atenuat pel fet que els viatges a l'exterior també disminuiran; El turisme nacional ja representava gairebé la meitat de la despesa total en turisme d'Espanya abans del xoc del coronavirus", elaboren.

L'agència de qualificació es mostra optimista, no obstant això, de cara a 2021, i subratlla que les seves previsions de creixement "contemplen que el xoc induït pel coronavirus sigui temporal, i que el creixement comenci a recuperar-se a partir del tercer trimestre d'enguany d'ara endavant, amb una forta recuperació entre octubre i desembre que es prolongarà al 2021". "Esperem un creixement real del PIB del 4,8% al 2021", aventuren, i també pronostiquen que la tendència descendent de la taxa de desocupació es reprendrà després de l'augment d'enguany.

Quant a la deterioració fiscal, que pronostiquen que deixi un dèficit del 7,6%, en recalquen el caràcter "temporal", ja que "les condicions de finançament continuen sent favorables". Destaquen l'impacte sobre el dèficit pressupostari del "suport substantiu" del Govern espanyol "tant per al sector corporatiu, en particular les petites i mitjanes empreses vulnerables, com per a les persones". I avisen que el pes sobre les finances públiques dels estímuls de 17.000 milions és de l'1,4% del PIB. Així mateix, els ingressos fiscals seran "significativament més baixos" per les moratòries fiscals a pimes i autònoms.

Amb la finalitat de mantenir el flux de crèdit, el govern proporciona més de 100.000 milions d'euros en garanties de crèdit, "la qual cosa serà un passiu contingent" per a l'Executiu de Pedro Sánchez, "que no afectarà les seves finances públiques de manera directa i immediata", afegeixen, alhora que reconeixen que la quantitat d'aquestes mesures que finalment acabarà al balanç del govern no és clara".

Dit això, segons el Banc d'Espanya, l'única àrea amb un cost pressupostari ben definit és l'augment del consum del govern relacionat amb l'augment en la despesa sanitària, que abasta partides pressupostàries que ascendeixen a 4.400 milions (0,4% del PIB de 2019). "L'import final de les altres mesures no és clar en aquesta etapa", indiquen, En conseqüència, "el deute públic serà significativament més alt de l'esperat enguany, fins a un estimació del 112% del PIB, superior al màxim de 2014".

Destaca Moody's que el Banc Central Europeu (BCE) "brinda un important suport a l'entorn de finançament d'Espanya", a través del denominat Programa de compra d'emergència pandèmica (PEPP), que es va anunciar el 19 de març. El BCE podria comprar fins a 114 mil milions d'euros de bons del govern espanyol enguany.

"També esperem que Espanya activi la línia de crèdit millorada del Mecanisme Europeu d'Estabilitat (estable Aa1) per a despeses relacionades amb el virus a d'altres estats membres i sigui un receptor clau del fons d'assegurança de desocupació (SURE) de la UE", prossegueixen. "En general, les institucions europees podrien cobrir al voltant del 59% dels requisits d'endeutament brut total d'Espanya per a 2020 (incloent-hi el refinançament de la lletra del Tresor a curt termini)", rematen.