L'euro i el dòlar es deixen bressolar per les expectatives que la Fed anunciï quatre pujades de tipus

Si algú espera que aquesta sigui una setmana tranquil·la als mercats, està molt equivocat. Entre la reunió del G-20 que arrenca aquest dilluns, durant la qual es preveu que el proteccionisme dels EUA acapari les discussions de ministres d'economia i banquers centrals, el conclave de la Reserva Federal dels EUA (Fed) i la cimera del Brexit de finals de la setmana, l'acció està assegurada. I les divises ja estan donant mostra d'això amb l'euro en mínims de dues setmanes als 1,2258 dòlars.

Després d'haver-se encapsulat en un moviment consolidatiu entre els 1,23 i els 1,24 dòlars, la pressió s'ha incrementat sobre la moneda europea a l'avantsala de la reunió de la Fed. Les expectatives que el nou president de l'entitat, Jerome Powell, s'estreni accelerant l'enduriment de la política monetària han esperonat les compres en el dòlar. Especialment, el 'bitllet verd' avança contra la seva rival europea, que en surt perjudicada, un cop més, per l'eterna qüestió de la divergència de polítiques entre bancs centrals.

Perquè, mentre els analistes esperen que el banc central nord-americà incrementi les seves projeccions de pujades de tipus d'interès fins a quatre vegades, des dels tres increments que preveia al desembre, el Banc Central Europeu (BCE) ha insistit que es prendrà amb calma la normalització de la seva política monetària. El seu president, Mario Draghi, ha posat èmfasi, en dues ocasions, en la manca de pressions inflacionistes, que asseguren una més que gradual retirada dels estímuls a l'Eurozona.

En canvi, es dona per fet que la Fed incrementarà els tipus en un 0,25% aquest dimecres, i molt més després dels pròsperes dades macroeconòmiques de divendres als EUA, amb unes brillants xifres de la producció industrial i l'increment de la confiança del consumidor de la Universitat de Michigan, que es va accelerar al seu major nivell des de 2004. No obstant això, els mercats es mantindran en guàrdia, perquè també s'han publicat "nombrosos indicadors que han sembrat la decepció", recorda Stephen Innes, analista d’ Oanda.

Entre aquests, destaquen els guanys mitjans per hora, i les vendes al detall, juntament amb un tebi IPC subjacent, on "radiquen els problemes", assenyala l'expert. Per la qual cosa Powell "pot decidir mantenir el timó i insistir també en la normalització gradual després del comunicat del Comitè Obert de Política Monetària (FOMC per les sigles en anglès)", conclou l'expert.

LA LLIURA BUSCA UN ACORD DE TRANSICIÓ EN EL BREXIT

Però el dòlar ha decidit pujar i ho fa contra els pronòstics que les pressions polítiques i, especialment, el temor d'una guerra comercial, a causa de l'increment del proteccionisme del president dels EUA, Donald Trump, mantinguin les pujades de la moneda nord-americana molt limitades. L'índex del dòlar, que mesura el seu acompliment contra una cistella de sis divises rivals es manté sobre els 90,17 punts després que divendres es disparés fins als 90,38 punts, màxim de dues setmanes.

Els operadors també s'inclinen cap al 'bitllet verd' en el cable (lliura/dòlar), en una setmana crucial per a l'acord entre el Regne Unit i la Unió Europea (UE) sobre els termes del Brexit. Després de perdre momentàniament els 1,39 dòlars divendres, la lliura cotitza aquest dilluns lleugerament per sobre d'aquest nivell. No obstant això, la lliura va rubricar la setmana passada amb un auge de l'1%, el més gran de l'últim mes, apuntalada per les expectatives que els negociadors a un i altre banda del Canal de la Mànega arribin a un acord de transició aquest divendres.

Encara que la discussió sobre la frontera irlandesa segueix en punt mort, per no assenyalar altres diferències, s'ha incrementat l'optimisme sobre que els líders de Londres i Brussel·les s'asseuran les bases pel que seria, sens dubte, un divorci suau. "La transició en si no canviarà les regles del joc per al mercat de les divises, però si el que s'aconsegueix és un acord obert que elimini el nerviosisme d'un Brexit difícil, sí que es notarà un gran impuls per a la lliura", expliquen analistes de Danske Bank.

EL IEN, IMPULSAT PER L'ESCÀNDOL DE SHINZO ABE

Amb tot, els operadors esperen que els inversors es mantinguin cauts en la lliura abans de la cimera de dijous i divendres, de manera que el dòlar seguirà imposant-se davant la seva contrapart britànica. No obstant això, la moneda que li planta carta a la divisa nord-americana és el ien. La divisa nipona avança fins a les 105,77 unitats contra el dòlar, pel fet que l'escàndol polític que plana sobre el primer ministre nipó, Shinzo Abe, podria forçar-lo a desistir de la seva reelecció per un nou mandat, fet que posa en perill els 'Abenomics'.

Una recent enquesta de Nippon TV ha revelat que el suport al primer ministre s'ha desplomat 14 punts, fins al 30%, el nivell de popularitat més baix d'Abe dels últims cinc anys. La seva implicació en un cas de tracte de favors i nepotisme en una venda de terres governamentals, en què també s'ha vist embolicada la seva dona i el ministre de Finances japonès, Taro Aso, han posat en dubte el seu lideratge al capdavant del partit Liberal Democràtic i del país.

Els analistes ja no qüestionen només la seva reelecció, sinó que també es plantegen una dimissió del càrrec, esdeveniment que dispararà el ien, ja que la moneda s'ha vist llastada per la seva política monetària ultra-expansiva. "El risc polític al Japó serà un esdeveniment de pes als mercats, perquè posa en perill els 'Abenomics'", avisen experts de Barclays.