L'economia alemanya es frena malgrat l'impuls de les exportacions

L'economia alemanya ha perllongat el seu creixement, i ja van vuit trimestres en positiu. No obstant això, la locomotora de la zona euro ha frenat la seva expansió, amb un increment del PIB del 0,4% en el segon trimestre, enfront del 0,7% dels tres primers mesos de l'any. El creixement interanual és del 3,1%, en tots dos casos en línia amb el esperaven el consens d'analistes.

El menor creixement es produeix malgrat l'impuls positiu de la balança comercial. Les exportacions reflecteixen un increment de l'1,2%, mentre que les importacions es redueixen un 0,1% enfront del primer trimestre, segons les dades de l'oficina alemanya d'estadístiques (Destatis). Així, les exportacions netes sumen 0,6 punts percentuals al creixement del PIB i suposen el component que més aporta positivament..

Les exportacions netes sumen 0,6 punts percentuals al creixement del PIB i suposen el component que més aporta positivament

Quant als indicadors nacionals, el signe és mixt. Les llars incrementen el seu consum un 0,2% enfront del primer trimestre, mentre que el consum públic s'incrementa en un 0,6%. La inversió de les empreses, per la seva banda, es redueix en un 2,4% en equips i en un 1,6% en el sector de la construcció. A més, els inventaris de les empreses descendeixen i provoquen un impacte negatiu de 0,1 punts percentuals en el creixement del PIB.

En termes interanuals, el creixement del PIB alemany se situa al 3,1%, la qual cosa suposa el seu nivell més alt en cinc anys. No obstant això, si el resultat s'ajusta en termes estacionals i de calendari, l'increment del PIB és de l'1,9%, una desena menys que en els tres primers mesos de l'any.

Crecimiento trimestral del PIB alemán desde 2014. Fuente: Destatis

DESACCELERACIÓ DE LA LOCOMOTORA DE LA ZONA EURO

L'economia alemanya reflecteix signes de ralentització en les dades econòmiques publicades en les últimes setmanes. El PIB del segon trimestre així ho manifesta, com les dades de PMI corresponents al mes d'agost que va publicar la consultora Markit aquest dimarts.

L'activitat econòmica del sector privat ha ralentit el seu creixement. L'activitat manufacturera germana registra la seva menor expansió en tres mesos, mentre que la del sector serveis redueix el seu augment fins a mínims de 15 mesos. Així, el PMI compost, que estima la producció del sector privat sobre la base de les comandes de les empreses, cau des de 55,4 punts al juliol fins a la xifra de 55,3, informa Markit. Segueix per sobre de 50, nivell que separa la contracció del creixement, però se situa per sota de l'esperat pel consens d'analistes, que anticipava una dada de 54,8 punts.